Bem-vindo à era de ouro da criação de bolhas de ativos

Compilado porRasheed Saleuddin

: Deep Tide TechFlow

Uma boa bolha especulativa pode, pelo menos, deixar a infraestrutura.

E nossas bolhas só deixarão imagens de destaques de preços, nem mesmo um bulbo de tulipa barato (mania de tulipa holandesa do século 17, mesmo essa bolha especulativa inicial, pelo menos com bulbos de tulipa reais como alvo). Bolhas vazias, apenas o ar permaneceu, sem o toque de qualquer regulador. Além disso, é viciante.

Tudo isso existe em um mundo louco, movido por influência e frenético por comportamentos, onde autoengrandecedores eufóricos se orgulham de deixar os investidores tradicionais desconfortáveis com os criptoativos inúteis que admiram.

No entanto, parecemos dispostos a permitir que os insiders obtenham retornos sem risco todas as vezes, enquanto os retardatários obtêm apenas risco sem retorno em média e uma oportunidade semelhante a uma loteria.

Quando as manchetes se voltam para o investimento

, o marechal McLuhan disse uma vez: "O meio é a mensagem". Um tiroteio virou notícia e, em poucas horas, jogadores de criptomoedas que contrataram influenciadores lançaram um memecoin chamado RIPCharlieKirk. Este é um dos mais de 10.000 golpes com o nome "Charlie/Kirk". A moeda começou a um preço perto de zero em 10 de setembro, fechou o dia perto de US$ 5 milhões e depois caiu para cerca de 1/15 de seu pico. Este é o produto agora: um código que pode ser capturado de tela, sem benefício, sem valor, apenas um nome e uma imagem JPEG.

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Fonte: Pump.fun

Evan Rademaker, um trader da Flórida, disse à Bloomberg que pagou US$ 30.000 para comprar o RIPCharlieKirk, acabou vendendo-o com um prejuízo de US$ 17.000 e, em seguida, correu atrás dele e perdeu dinheiro novamente.

Promotores e promotores pagos acenderam o pavio, e o sentimento do mercado e as redes sociais fizeram o resto. A maioria desses tokens já está perto de zero, e muitos desaparecerão. Aqueles que mal sobrevivem são apoiados pelo "vício da esperança" e pela falácia do custo afundado, e os primeiros insiders já lucraram com a saída.

Às vezes, "inútil" é todo o significado.

A Useless Coin disparou 40x em apenas alguns dias e ainda está sendo negociada a uma capitalização de mercado próxima de US$ 320 milhões. Não tem uso prático, que é exatamente o que um memecoin define: um token criptográfico sem casos de uso práticos.

Na verdade, Useless Coin tem um propósito: tornar os insiders ricos.

Apesar da curta vida útil do memecoin como mosca da fruta, há milhares de investidores como Evan Rademaker prontos para fazer outra aposta através de suas contas Robinhood ou carteiras de criptomoedas. Porquê?

Nem todas as bolhas são criadas iguais A

definição de bolhas de sabão é o ar que preenche o ar que respiramos. Mas as bolhas de preços de ativos significam coisas muito diferentes.

Nós nos consolamos com histórias macroeconômicas: dinheiro estúpido financiará coisas reais como canais, ferrovias, concessionárias de energia, fibra atlântica e talvez inteligência artificial em seguida. Os propulsores de foguetes em bolhas são muitas vezes verdadeiros crentes. E aqueles que não tiveram sucesso, como a Global Crossing, uma antiga gigante das telecomunicações que cresceu durante a bolha pontocom e rapidamente declinou após o estouro da bolha, tornando-se uma das maiores falências corporativas da história dos EUA) ainda podem fornecer um "efeito estilingue" para a sociedade.

Mas, ultimamente, memecoins e memestocks têm estado no centro das atenções. A espuma encheu o ar, não deixando nada para trás. Não há infraestruturas. Não há propriedade intelectual que outras startups de garagem do Vale do Silício possam aproveitar. Nenhuma empresa futura a reestruturar ao abrigo do Capítulo 11 do Código de Falências. Há também as empresas financeiras, que detêm apenas um ativo que você pode comprar a si mesmo e a um preço mais baixo.

Isto nada mais é do que a transferência de riqueza de pessoas de fora para pessoas de dentro. O ativo em si é uma piada, e a saída é o negócio: emiti-lo para si e seus amigos gratuitamente, depois promovê-lo e depois vendê-lo para tolos maiores.

O fornecimento dessas máquinas destruidoras de riqueza é fácil de explicar, e sempre foi.

Histórico de manipulação de estoque O histórico de revisão

é um registro de extração e venda de ações.

• De Howe Street, na Bolsa de Valores de Vancouver (VSE), que está cheia de centros fraudulentos de telemerchandising, a Stratton Oakmont, em O Lobo de Wall Street.

• E depois para a era do spam de e-mail, aqueles "APPM TO A DOLLAR!! O e-mail dobrou ou triplicou um estoque inútil antes do almoço e depois caiu pela metade.

• Os patrocinadores da Special Purpose Acquisition Company (SPAC) obtêm lucros de oito dígitos, ganham dezenas de milhões, enquanto as ações que promovem caem mais de 99%. A Virgin Galactic teve um momento de destaque quando enviou Richard Branson para o espaço, estabelecendo um recorde brilhante. Chamath, por outro lado, saiu com US$ 315 milhões. Veja o desempenho dos acionistas comuns:

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> Fonte: Yahoo Finance

A diferença entre essas bolhas no passado e as bolhas do presente é que os compradores no passado foram "injustiçados". Não conseguem ver a sua ignorância de forma clara e acreditam firmemente que o que compram tem valor. Algumas pessoas foram presas por isso, e os investidores de retalho aprenderam geralmente algumas lições - ainda que temporariamente.

Agora que eles estão de volta, onde está Chalmers?

As empresas de aquisição de propósito específico (SPACs) estão voltando, e agora há Crypto Treasury Companies, às vezes até ambas, como a Cantor Equity Partners, que já foi negociada a 25 vezes seu valor intrínseco e agora voltou a um preço justo, 96% abaixo de suas máximas. As principais participações da empresa em Bitcoin estão em um recorde histórico.

: Yahoo Finance

O novo meme é o mesmo que o meme antigo? Não

só os memes estão voltando, também. Entrando na era do "meme 2.0", há até alguns dos mesmos traders. Keith Gill, também conhecido como Roaring Kitty, está de volta após três anos no Memestock 1.0. Mas a GameStop agora tem alguns fundamentos que ancoram o preço, tornando a manipulação óbvia mais difícil.

Como resultado, os promotores adaptaram-se às mudanças. Hoje em dia, o próprio "investimento" é concebido para ser inútil, de modo que não há debate sobre o valor intrínseco.

Novos memecoins de criptografia nascem todos os dias, às vezes 100 e às vezes 1000. Até a Casa Branca esteve envolvida. Inicialmente emitido por menos de US$ 1, $TRUMP subiu para mais de US$ 40 antes de cair de volta ao chão. Os insiders ainda obtêm cerca de 8x ganhos. A família Trump sacou cerca de US$ 350 milhões antecipadamente. Pode ser chamado de "upgrade" para SPACs e empresas de tesouraria.

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Fonte: Coingecko.com

Tais histórias se repetem repetidamente nas principais plataformas emissoras de moedas no espaço cripto. Na plataforma Pump.fun da Solana, várias análises da Dune mostram que mais de 60% das carteiras estão no vermelho, apenas 0,4% estão em lucro acima de US$ 10.000 e 81% dos tokens caíram mais de 90% de suas máximas históricas. Isto é ainda superior aos SPACs quando se trata de perda de riqueza – tanto em termos de volume como de proporção.

No entanto, as normas éticas da indústria para a emissão de moedas são preocupantes. A Solidus Labs revelou que 98,6% dos lançamentos de projetos Pump.fun e 93% dos pools Raydium apresentam sinais de fraude.

Ainda assim, golpes como $TRUMP se destacam. Há também MELANIA, bem como LIBRA, onde 86% dos traders perderam um total de US $ 251 milhões. Dogecoin (DOGE), SHIB e alguns outros memecoins multibilionários ainda estão ativos. Estamos na terceira onda da Dogecoin, com uma capitalização de mercado de US$ 40 bilhões. Será que a terceira vez será a sortuda? Enquanto $TRUMP ainda tem uma capitalização de mercado de mais de US $ 1,5 bilhão.

Muitas bolhas são pequenas em tamanho e desaparecem rapidamente, como as moscas da fruta acima mencionadas. A maioria dos tokens não consegue sequer quebrar US$ 1 milhão em capitalização de mercado. Aqui estão alguns exemplos recentes, como o $FUNLESS do Bonk.fun, que parecem que podem dar aos investidores tão pouco "diversão" quanto os "usos" de $USELESS. Este é realmente um modelo de "a publicidade é a verdade".

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Fonte: Bonk.fun

Mesmo pequenas bolhas podem ser muito lucrativas. Por exemplo, um dos alunos que orientei desistiu de prestar consultoria este verão para lançar e "despejar" o memecoin Solana.

Tolos maiores, ao encontrar dopamina mais forte,

por que comprar de insiders quando o preço dispara? Não é porque todos estão enganados. Muitos compradores estão bem cientes de que esses tokens não têm valor real, mas suas motivações para comprar incluem o seguinte:

• Momentum/bigger fool theory: Aproveite a tendência de alta e tente sair antes que a música pare. Às vezes funciona.

• Ignorância: Algumas pessoas realmente acreditam nessas histórias. O quê?

• Mas mais um vício em jogo:

  • apostas pequenas (viés unitário em tokens com preço de apenas US$ 0,0000030);

  • "Retorno" imediato (se o ciclo de vida for tão curto como uma mosca);

  • viés de loteria (uma chance de 20 para 1 ocasionalmente leva a um retorno de 20x);

  • Experiência de usuário viciante e gamificada (zero comissões, resgate com um clique, estimulação ininterrupta da dopamina);

  • Identidade social e "medo de perder (FOMO)" (Você pode resistir a não participar da próxima rodada com alguém em seu bate-papo em grupo que alcançou "ganhos que mudam a vida" através $MELANIA? ）。

Sem vender, não há disparo

Sim, estas pequenas bolhas têm uma "razão". Mas por que eles ainda são tão comuns quando tantas pessoas estão perdendo tanto dinheiro?

A questão é que precisamos "vender". Porque essas chances de sucesso estreito iluminam os mesmos circuitos cerebrais que os slots. Recompensas intermitentes mantêm as pessoas puxando alavancagem. E há sempre vencedores suficientes para encher a lagoa. Quando uma oportunidade desaparece, outra toma o seu lugar. O sell-off é o combustível para o próximo aumento. Se todos puderem lucrar (como a NVIDIA), não haverá uma nova aposta dizendo vamos jogar outro jogo.

Como as apostas esportivas, você perde, e muitas vezes perde. Os apostadores esportivos estão cientes dessa dura realidade, assim como os jogadores de memecoin cripto.

Mas há sempre novas tabelas, novas moedas, novos códigos. A sociedade paga por isso: dívida de dopamina e niilismo financeiro. Se você precisar de um adiantamento em uma moradia, o viés da loteria parece razoável: US $ 1.000 em um fundo de índice não mudará muito por anos; E um retorno de 100x de cada vez pode ser realizado amanhã.

A falta de valor é uma característica, não uma falha,

e a espuma moderna exige que os compradores estejam dispostos a participar sabendo que estão agitando o ar. Os negócios reais têm um teto e a força gravitacional do fluxo de caixa. Enquanto os memecoins não. Se os únicos "fundamentos" são compradores posteriores, então o limite para o aumento depende apenas da influência de "pessoas conhecidas" e da meia-vida da piada.

Insiders, criadores de mercado e plataformas de negociação sempre priorizam o lucro. Mas os compradores posteriores não foram enganados. Este não é um investimento e não tem nada a ver com a taxa composta de crescimento anual (CAGR). É cerca de 10x ou 100x chance de cada vez. Se você tiver sucesso, você tem um pagamento de entrada. Se falhar, há outra oportunidade de disparar amanhã.

Jogos de azar antigos, conhecer novos cassinos

costumavam ter fichas, bebidas e tapetes. Hoje, o casino está mesmo no seu telefone, com uma interface de utilizador deslumbrante e feeds sociais. Os ganhos esperados não melhoraram, mas os métodos de entrega mudaram. Substituímos a corda de veludo por notificações push (um sinal usado pelos casinos tradicionais para dividir áreas e controlar a entrada, representando o limiar físico para entrar no mundo do jogo).

Os casinos precisam de cada vez mais opções de apostas. Os insiders de Wall Street e os jogadores de criptomoedas são hábeis em fornecer essas opções.

Transformamos memes financeirizados em finanças baseadas em memes. Criptomoedas, ações, apostas esportivas e até mesmo apostar em quem será o próximo presidente – é tudo igual. A cada minuto, a cada dia, há um jogo para participar. Resultados rápidos e correr atrás da próxima oportunidade.

Isso também explica por que a plataforma de criptomoedas/ações Robinhood se retirou no mesmo dia em que entrou no S&P 500, enquanto a Caesars Entertainment se retirou. Naquele dia, os dois eram como dois navios cruzando à noite, com Caesars tendo uma capitalização de mercado de apenas US $ 5,3 bilhões e Robinhood já ultrapassando US $ 100 bilhões. E em 7 de outubro, a ICE, a maior bolsa de futuros do mundo, anunciou seu investimento na pioneira do mercado de apostas esportivas e previsão Polymarket.

O dinheiro está lá. Porque todos os dias, todas as transações, parecem gritar "Las Vegas". E "melhor".

Ética (se é que isso é ético)

As bolhas passadas avaliaram mal os projetos, mas ocasionalmente inesperadamente os empurraram para a frente. E o frenesi do hype de opções impulsionado por memes e baixa liquidez de hoje é principalmente sobre alegações de preços errados e construção de canais de saída. Eles transferem riqueza de forma dramática, deixando para trás um vídeo de destaque. Os insiders começam do zero e sempre ganham dinheiro. Como uma sociedade de aquisição de propósito específico (SPAC). Tal como as oficinas especulativas e as salas das caldeiras do passado, só que agora estas ações são legais.

As pessoas de fora estão apenas a jogar um jogo de "whack-a-mole".

Parece muito bom. Até perceber que é um vício. Traz todos os malefícios de outras formas de jogo, mas também assinala o nosso fracasso no mundo financeiro.