(Dernier article des vacances de Chuseok) Réflexions sur l'effondrement de la domination du dollar américain Aujourd'hui, l'élément fondamental qui soutient l'économie mondiale est le 'dollar'. Les paiements entre pays, le commerce, l'évaluation des actifs, et même les réserves de change des banques centrales tournent autour du dollar. Mais jusqu'à quand ce système peut-il durer ? La domination a toujours été fondée sur la technologie, les institutions et la confiance, et aucune domination n'a jamais été éternelle. Tout comme la livre sterling, le dollar porte également en lui la possibilité d'un 'effondrement'. Cependant, cet effondrement ne sera pas sous une forme soudaine comme une guerre ou une crise financière. Il est plutôt probable qu'il se produise lentement à travers une évolution technologique, un changement institutionnel et une reconstruction de la confiance. Les États-Unis se trouvent maintenant à ce point d'inflexion. Si la domination du dollar ne repose pas seulement sur la 'puissance monétaire', mais sur les bases institutionnelles américaines de marché libre, d'état de droit et de confiance, alors son effondrement ne sera pas simplement une question de taux de change, mais commencera par un changement de système de valeurs. Ainsi, lorsque nous discutons de l'avenir de la domination du dollar, nous devons nous demander non pas "va-t-il s'effondrer ?", mais "sous quelle forme va-t-il évoluer ?" Qui sera le prochain protagoniste de la domination du dollar ? 1. "Technologie, travail, institutions" — Le cœur de 'Pourquoi les nations échouent' est simple mais fondamental. 2. Lorsque ces trois éléments s'imbriquent de manière organique, un pays croît et maintient sa domination. 3. Si nous appliquons maintenant cette logique à l'ère des monnaies numériques, il devient clair pourquoi les États-Unis abandonnent les CBDC (monnaies numériques de banque centrale) et adoptent une stratégie centrée sur les stablecoins. 4. Les CBDC sont un système de 'monnaie contrôlée' entièrement émis par la banque centrale, capable de suivre toutes les transactions en temps réel. 5. Techniquement efficaces, elles entrent cependant en conflit direct avec les valeurs fondamentales de la société américaine. 6. Depuis sa fondation, les États-Unis sont extrêmement sensibles à l'expansion des pouvoirs gouvernementaux. Même lors de la création de la Fed en 1913, il y avait une forte opposition à 'un contrôle financier centralisé'. 7. Dans un tel pays, il est difficile d'accepter un système où la banque centrale surveille en temps réel les transactions de tous les citoyens. 8. L'économie américaine s'est développée sur la base de l'innovation dirigée par le secteur privé, et non par le gouvernement. AI, semi-conducteurs, Internet, et même la confiance dans le dollar ont été soutenus par le système financier privé plutôt que par le gouvernement. 9. Les CBDC s'opposent directement à cette tradition. 10. Les États-Unis cherchent à choisir un 'dollar numérique de marché' plutôt qu'une 'monnaie numérique contrôlée'. 11. Au centre de cela se trouvent les stablecoins. Les stablecoins sont des dollars numériques liés au dollar, mais émis par des entreprises privées et échangés de manière transparente sur la blockchain. 12. Cela permet de maintenir la confiance dans le dollar tout en assurant l'innovation et l'expansion mondiale du marché. 13. Jusqu'à présent, la domination du dollar a été maintenue par la structure 'obligations américaines → paiements mondiaux → demande de dollars'. 14. Les stablecoins sont une forme de cette structure transférée sur la blockchain. 15. En d'autres termes, si le dollar devient la norme même dans l'infrastructure de paiement numérique, la domination du dollar sera renforcée. 16. Promotion de la concurrence et de l'innovation USDC (Circle), PYUSD (PayPal), JPM Coin (JP Morgan), etc. Déjà, des institutions financières majeures et des entreprises technologiques ont commencé à émettre des stablecoins. 17. Cela représente une forme de marché du 'dollar numérique' dirigée par le secteur privé, et le gouvernement américain aborde cet écosystème avec une stratégie de 'supervision sans contrôle'. 18. Armes de la liquidité mondiale Les stablecoins permettent d'effectuer des transferts d'argent partout dans le monde avec un simple smartphone. 19. Cela est plus rapide et moins coûteux que le système SWIFT existant. 20. Si le monde entier commence à utiliser les stablecoins comme moyen de paiement, ce sera l' 'internationalisation du dollar numérique' — ce qui devient un nouveau moyen de domination pour les États-Unis. 21. Le Bitcoin n'est pas un simple actif. Il joue le rôle de 'collatéral de base' pour l'ensemble de l'écosystème des actifs virtuels. 22. Si le Bitcoin s'effondre, la confiance dans les stablecoins et l'ensemble du marché des actifs numériques sera ébranlée. 23. Cela ressemble à la structure où la confiance dans le collatéral de base s'effondre sur le marché des RP (titres de créance remboursables) ou des MMF, entraînant l'effondrement du marché entier. 24. Par conséquent, les États-Unis agissent dans une direction où ils reconnaissent et institutionnalisent le Bitcoin dans une certaine mesure sans le contrôler officiellement. 25. Ce n'est pas simplement une 'déréglementation', mais une gestion stratégique pour maintenir la confiance de base dans l'écosystème financier numérique. 26. L'évolution de la domination du dollar provient de 'la confiance, et non du contrôle'. 27. Les CBDC offrent de l'efficacité, mais menacent la confiance. 28. Les stablecoins impliquent moins de contrôle, mais créent de la confiance. 29. En fin de compte, le chemin choisi par les États-Unis est une question de 'philosophie', et non de 'technologie'. 30. La domination du dollar n'est pas maintenue uniquement par la puissance militaire ou la politique monétaire. 31. À la base, il y a la confiance dans le marché libre, ainsi que les institutions et technologies qui soutiennent cette confiance. 32. Si les CBDC sont 'la monnaie du contrôle', les stablecoins sont 'la monnaie de la confiance'. 33. Et la domination est toujours détenue par ceux qui ont la confiance. 34. Les États-Unis ne seront pas un pays qui 'n'introduit pas de CBDC', mais un pays qui 'peut maintenir sa domination sans CBDC'. 35. C'est cela la force du dollar, et les stablecoins en sont la version numérique.