Найчастіше RWA говорить про облігації та казначейські зобов'язання. Тим часом ринок споживчої інтелектуальної власності оцінюється в $90 млрд+ і майже повністю неліквідний. Ось чому «несексуальні» RWA стануть наступною великою ончейн-вертикаллю. Існує значний споживчий ринок інтелектуальної власності, про яку люди вже турбуються, наприклад, аніме/колекційні карткові ігри, квитки та домени, серед іншого. Сценарій (начебто) простий: зробіть активи з високим попитом легкими у володінні та торгівлі за допомогою UX у стилі Web2, тоді як DeFi використовується за лаштунками для ліквідності та розрахунків. І це відбувається в історичний момент, коли регулюючі органи США схиляються до більш широкого доступу до передових продуктів, а біржі розгортають більш «екзотичні» пропозиції. Що стосується DeFi, активність також змістилася з торгівлі мемкоїнами на більш продуктивні варіанти використання. Ми бачимо це в бумі RWA та зростаючій пропозиції стабільних монет, у тому, що Aave займає 37-ме місце за величиною «банком» за депозитами (з ключовою відмінністю, що Aave повністю зарезервований, тоді як банки є фракційними, інакше він посів би ще вище місце), а також у зростанні нових секторів, таких як ComputeFi та PayFi. Перехід від суто спекулятивних варіантів використання, які характеризували 2024 рік, до більш «реальних» додатків цього року дуже реальний, і його важко не помітити. Навіть нещодавній сплеск торгівлі предметами колекціонування вказує на те саме: кілька проектів активно впроваджуються, зокрема: • @ripdotfun • @Courtyard_io • @beezie_io ТОКЕНІЗАЦІЯ IP: ДЕТАЛЬНИЙ ПОГЛЯД У нещодавній статті @Forbes підкреслив, як «несексуальні RWA», такі як права інтелектуальної власності та вуглецеві кредити, непомітно переходять у мережу і стають набагато кориснішими, як тільки вони це роблять. Тим не менш, я скептично ставлюся до вуглецевих кредитів. Багато з них мають низьку якість, і потрібна серйозна належна обачність, щоб відокремити хороше від поганого. Однак ІР – це реальна можливість. Це основний драйвер зростання, який приносить близько 6,6 трильйона доларів щорічно в США і близько 40% ВВП у розвинених економіках. Патенти, торгові марки, авторські права та комерційні таємниці стимулюють інновації, підтримують цінність бренду та створюють конкурентні переваги в різних галузях. Токенізація йде ще далі: ціноутворення в режимі реального часу на основі попиту, пропозиції та ринкових настроїв перетворює все це зі статичних, неліквідних активів на щось ліквідне та придатне для торгівлі. Ось додаткові дані, які дадуть вам уявлення про те, наскільки великими є ці ринки: ЗНІМКИ РИНКУ Світовий ринок карткових ігор (TCG) оцінюється в 7,8 мільярда доларів і, за прогнозами, зросте до 11,8 мільярда доларів до 2030 року. Слід зазначити, що попит на ТКГ є циклічним і зумовлений ліквідністю та макроумовами. Якщо врахувати масштаб, то у 2024 році світовий ринок аніме становив $81,96 млрд. Тут примітним є домінування Японії, на яку припадає понад 40% від цього числа. Асоціація японської анімації (AJA) повідомляє, що анімаційна індустрія Японії заробила ~22 мільярди доларів у 2023 році. (Інші дані з Precedence Research) На початку я згадав про домени, і ви будете здивовані, наскільки великий цей ринок. Ринок, на якому у 2024 році було зареєстровано 378,6 мільйона доменів, причому різні джерела (наприклад, Straits Research, Market Data Forecast) оцінюють сектор приблизно в 2,4 мільярда доларів США та прогнозують сильне зростання завдяки цифровому маркетингу та зростанню електронної комерції. Це індустрія, яка була (майже) абсолютно неліквідною; У вас або є домен, або його немає. Токенізація повністю змінить цю галузь, вперше дозволивши часткове володіння, вторинні ринки та кредитування, забезпечене доменами. А домени насправді є чудовим активом для токенізації. Вони не є спекулятивними, оскільки мають реальну корисність в інфраструктурі Інтернету. Крім того, вони є цифровими, що робить випуск і керування набагато простішими, без безладних офчейн-ончейн ↔ мостових зв'язків. Підсумок: проекти, орієнтовані на ці «непривабливі» RWA, вирішують реальні проблеми ліквідності на усталених ринках. Більша частина уваги до токенізації (включаючи мою, tbh) приділяється кредитам, казначейським зобов'язанням та іншим активам. Але існує величезний, неосвоєний споживчий ринок активів, якими люди вже хочуть володіти і торгувати. СВІЖИЙ КЕЙС: OASYS CHAIN @oasyschain – це EVM L1, який розширив свою спрямованість з чисто ігрових на ланцюг RWA/IP споживчого класу. Одним із видатних додатків у їхній екосистемі є @TCGSTORE_io, який дозволяє користувачам купувати Pokémon та інші популярні колекційні картки безпосередньо в мережі. Такий маркетплейс міг би отримати ~200 мільйонів доларів на рік від продажу карток; за ставкою 1,5%, що становить ~$3 млн на рік лише у вигляді торгових комісій. Крім того, варто підкреслити тягу, яку вони отримують в інших секторах, особливо на японському ринку. Нещодавно команда оголосила про співпрацю з GATES, Inc. (японською фірмою з нерухомості) з планом токенізувати нерухомість у Токіо на суму 75 мільйонів доларів. Ця ж фірма також окреслила плани токенізувати майно на суму до $200 млрд, що становить майже 1% ринку Японії. Це також досить цікаво, оскільки ринок нерухомості Японії історично був важким для глобальних інвесторів через регуляторні тертя, юридичні складності та мовні бар'єри. Це вимагатиме від них виконання нормативних вимог, тому в довгостроковій перспективі потрібно побачити, як все буде розвиватися. Швидше за все, більше компаній підуть за подібними ініціативами та чинитимуть тиск на регулятори, щоб пом'якшити правила та забезпечити ширший доступ. В цілому, це відображає те, що відбувається на ринках, що передують IPO, ще одній величезній, недостатньо освоєній області, яка, ймовірно, буде швидко зростати протягом наступних місяців. Якщо вам цікаво, ось більш глибоке занурення: У ТЕХНІЦІ Архітектура Oasys нагадує архітектуру інших мереж (наприклад, @RaylsLabs, @avax), адаптованих для установ, які можуть безперешкодно розкручувати власне середовище, відповідаючи своїм потребам: • Hub Layer (L1): публічний ланцюг EVM, який діє як рівень поселення для всієї екосистеми. • Verse Layers (L2s): дозволені зведення для конкретних додатків на основі стека OP. Кожен оператор Verse контролює, хто може розгортати контракти та які транзакції дозволені. Ключовий вибір UX «Verses» полягає в тому, що вони безгазові для користувачів. Оператор спонсорує газ і відшкодовує витрати за допомогою плати за додаток, rev-share або іншими способами. Щоб створити один із цих L2, вам потрібно здійснити стейкінг 1M+ $OAS (наразі ~$11 000). Чому ця настройка працює: Підприємства отримують кастомні правила та більш плавний UX на власному L2, тоді як Hub залишається економним. Це підтримує високу пропускну здатність і дозволяє екосистемі масштабуватися в горизонтальному положенні, не перевантажуючи основну мережу. ВИСНОВОК Зрештою, наступним великим кроком для токенізації буде не більше облігацій у мережі (або, принаймні, не просто це), а інтелектуальна власність та інші «екзотичні» споживчі активи, якими люди вже володіють і торгують. У міру дозрівання ринку очікуйте більше ланцюжків, побудованих для цієї мети (в ідеалі без виходу засновників через п'ять місяців після TGE). Oasys є прикладом такого зсуву: якщо він продовжить впроваджувати інтелектуальну власність і перетворювати її на активні вторинні ринки, маховик очевидний: Більше творців/емітентів → більше колекціонерів → глибшу ліквідність → більше творців/емітентів → більший дохід.