Det tredje kvartalet 2025 bekräftade den starka comebacken för kryptomarknaden, mot bakgrund av amerikanska monetära lättnader och förnyad riskaptit. Bitcoin och Ethereum nådde nya all-time highs, men det är främst strukturen på on-chain-marknaden som har utvecklats i grunden. I sin nya kvartalsrapport analyserade @BukovskiBuko3 mer än 30 makro-, on-chain- och finansiella indikatorer för att ge en omfattande översikt över perioden: 👉 Tillgångsutveckling: Ethereum (+72 %) överträffade Bitcoin (+8 %), medan guld ökade med +16 %, vilket bekräftar samexistensen mellan säkra tillgångar och risktillgångar. 👉 Kapitalflöden: mer än 9,2 miljarder dollar flödade in i Ethereum, sex gånger mer än alla andra blockkedjor tillsammans. Solana bekräftade sin comeback med +1,5 miljarder dollar, medan Tron behöll en solid position tack vare sina transaktionsintäkter. 👉 TVL och on-chain-ekonomi: det totala värdet låst på L1:er ökade med 68%, drivet av återhämtningen av DeFi och tillväxten av tokenisering av verkliga tillgångar. Ethereum står för 56 % av det totala antalet, långt före Solana och Avalanche. 👉 Stablecoins: utbudet ökade med 46 miljarder dollar under kvartalet, nästan uteslutande på Ethereum och Solana, vilket indikerar en massiv återkomst av likviditet till marknaderna. 👉 Nätverksaktivitet: Hyperliquid dominerar nu transaktionsvolymen på kedjan med mer än 2 miljarder operationer per vecka, medan Solana fortfarande är ledande i antalet aktiva användare (50 miljoner per vecka). 👉 Utvecklare: Ethereum behåller en tydlig ledning, med nästan 200 aktiva utvecklare varje vecka, vilket är ett bevis på dess tekniska vitalitet. 👉 Relativ värdering: Near framstår som den mest undervärderade L1 per aktiv användare ($67 per WAU), medan Cardano fortfarande är en av de mest bortkopplade från sina ekonomiska fundamenta. 🏆 Kvartalets stora vinnare: 1️⃣ @Ethereum, institutionell marknadsdrivkraft och pelare för tokeniserad finansiering. 2️⃣ @HyperliquidX, ny transaktionsreferens och effektiv deflationsmodell. 3️⃣ @Solana, vanligt ekosystem med rekordaktivitet. 4️⃣ @trondao, mästare på intäktsgenerering via stablecoins. 5️⃣ @NEARProtocol, nätverk med stark omvärderingspotential. Mot denna bakgrund påminner Feds räntesänkningar och guldets uppgång oss om att försiktighet fortfarande är nödvändig: de nuvarande penningpolitiska lättnaderna kan dölja en djupare ekonomisk avmattning. Ett avgörande kvartal som @TheBigWhale_ avkodar på djupet: prestanda, flöden, inflation, värdering, TVL, stablecoins, intäkter, användare... Allt täcks för att förstå hur den nya on-chain-ekonomin är strukturerad. 👉 Länk till briefing: