El tercer trimestre de 2025 confirmó el fuerte regreso del mercado de criptomonedas, en un contexto de flexibilización monetaria en EE. UU. y un renovado apetito por el riesgo. Bitcoin y Ethereum alcanzaron nuevos máximos históricos, pero es principalmente la estructura del mercado on-chain la que ha evolucionado profundamente. En su nuevo informe trimestral, @BukovskiBuko3 analizó más de 30 indicadores macroeconómicos, on-chain y financieros para proporcionar una visión completa del período: 👉 Rendimiento de activos: Ethereum (+72%) superó a Bitcoin (+8%), mientras que el oro aumentó un +16%, confirmando la coexistencia entre activos refugio y de riesgo. 👉 Flujos de capital: más de $9.2 mil millones fluyeron hacia Ethereum, seis veces más que todas las otras blockchains combinadas. Solana confirmó su regreso con +$1.5 mil millones, mientras que Tron mantuvo una posición sólida gracias a sus ingresos por transacciones. 👉 TVL y economía on-chain: el valor total bloqueado en L1s saltó un 68%, impulsado por la recuperación de DeFi y el crecimiento de la tokenización de activos del mundo real. Ethereum representa el 56% del total, muy por delante de Solana y Avalanche. 👉 Stablecoins: la oferta aumentó en $46 mil millones durante el trimestre, casi exclusivamente en Ethereum y Solana, lo que indica un regreso masivo de liquidez a los mercados. 👉 Actividad de la red: Hyperliquid ahora domina el volumen de transacciones on-chain con más de 2 mil millones de operaciones semanales, mientras que Solana sigue siendo el líder en número de usuarios activos (50 millones por semana). 👉 Desarrolladores: Ethereum mantiene una clara ventaja, con casi 200 desarrolladores activos semanalmente, prueba de su vitalidad tecnológica. 👉 Valoración relativa: Near aparece como el L1 más subvaluado por usuario activo ($67 por WAU), mientras que Cardano sigue siendo uno de los más desconectados de sus fundamentos económicos. 🏆 Los grandes ganadores del trimestre: 1️⃣ @Ethereum, motor del mercado institucional y pilar de las finanzas tokenizadas. 2️⃣ @HyperliquidX, nuevo referente transaccional y modelo deflacionario efectivo. 3️⃣ @Solana, ecosistema de masas con actividad récord. 4️⃣ @trondao, campeón de la monetización a través de stablecoins. 5️⃣ @NEARProtocol, red con fuerte potencial de revalorización. En este contexto, los recortes de tasas de la Fed y el aumento del oro nos recuerdan que la precaución sigue siendo necesaria: la actual flexibilización monetaria podría estar enmascarando una desaceleración económica más profunda. Un trimestre crucial que @TheBigWhale_ decodifica en profundidad: rendimiento, flujos, inflación, valoración, TVL, stablecoins, ingresos, usuarios... todo está cubierto para entender cómo se estructura la nueva economía on-chain. 👉 Enlace al informe: