Powell è davvero in una brutta situazione ultimamente, viene tirato in ballo da Trump ogni giorno per essere criticato. 😂 Il mercato è già abbastanza ansioso, e il presidente dall'altra parte si lamenta che non ha abbassato i tassi d'interesse direttamente a zero. Bisogna ricordare che, dopo la pandemia, ci è voluto un bel po' per rimettere in sesto la situazione, mentre Trump aumentava i dazi su tutto il mondo e umiliava pubblicamente Powell. Eppure, questo tipo ha resistito, è stato molto professionale e ha continuato a seguire le istruzioni della Federal Reserve. Tuttavia, penso che Powell possa essere davvero l'unica scelta giusta fatta da Trump. Detto ciò, questo venerdì parlerà alla conferenza annuale in Wyoming, e tutti stanno osservando se porterà pessime notizie. Attualmente, il mercato prevede: Probabilità di un abbassamento dei tassi di 25 punti base a settembre circa 80% Probabilità di un abbassamento di 50 punti base circa 3% Probabilità di non abbassare i tassi circa 17% È come quando guardavo il differenziale STG/ZRO durante l'arbitraggio: 25bp=0.80 ⇒ Prezzo atteso principale 0bp=0.17 ⇒ Premio per il rischio In altre parole, il mercato praticamente dà per scontato un abbassamento dei tassi, ma lascia comunque uno spazio del 17% per non abbassarli. Questo premio riflette: gli investitori temono che Powell possa portare pessime notizie durante il suo discorso, avvertendo tutti di non considerare l'abbassamento dei tassi come una cosa certa. Considerando inflazione e occupazione: CPI sostanzialmente in linea con le attese PPI superiore alle attese (la pressione sul lato della produzione è ancora presente) Dati sull'occupazione in calo (aumentano le ragioni per un abbassamento dei tassi) Qui si crea una tensione: Occupazione debole → Supporta l'abbassamento dei tassi Inflazione ostinata → Impedisce un abbassamento aggressivo dei tassi Quindi, la situazione che potrebbe verificarsi è che: Powell non negherà direttamente un abbassamento dei tassi a settembre, ma utilizzerà un linguaggio per avvisare di non essere troppo ottimisti, suggerendo che considererà solo un piccolo abbassamento di 25 punti base, e non i 50 punti base che pochi nel mercato desiderano.