Kuartal ketiga tahun 2025 mengkonfirmasi kembalinya pasar kripto yang kuat, dengan latar belakang pelonggaran moneter AS dan selera baru akan risiko. Bitcoin dan Ethereum mencapai level tertinggi baru sepanjang masa, tetapi terutama struktur pasar on-chain yang telah berkembang secara mendalam. Dalam Briefing triwulanan barunya, @BukovskiBuko3 menganalisis lebih dari 30 indikator makro, on-chain, dan keuangan untuk memberikan gambaran komprehensif tentang periode tersebut: 👉 Kinerja aset: Ethereum (+72%) mengungguli Bitcoin (+8%), sementara emas meningkat sebesar +16%, menegaskan koeksistensi antara safe-haven dan aset berisiko. 👉 Aliran modal: lebih dari $9,2 miliar mengalir ke Ethereum, enam kali lebih banyak dari gabungan semua blockchain lainnya. Solana mengkonfirmasi comebacknya dengan +$1,5 miliar, sementara Tron mempertahankan posisi yang solid berkat pendapatan transaksinya. 👉 TVL dan ekonomi on-chain: total nilai yang terkunci pada L1 melonjak sebesar 68%, didorong oleh pemulihan DeFi dan pertumbuhan tokenisasi aset dunia nyata. Ethereum menyumbang 56% dari total, jauh di depan Solana dan Avalanche. 👉 Stablecoin: pasokan meningkat sebesar $46 miliar selama kuartal tersebut, hampir secara eksklusif di Ethereum dan Solana, menunjukkan pengembalian likuiditas besar-besaran ke pasar. 👉 Aktivitas jaringan: Hyperliquid sekarang mendominasi volume transaksi on-chain dengan lebih dari 2 miliar operasi mingguan, sementara Solana tetap menjadi pemimpin dalam jumlah pengguna aktif (50 juta per minggu). 👉 Pengembang: Ethereum mempertahankan keunggulan yang jelas, dengan hampir 200 pengembang aktif setiap minggu, bukti vitalitas teknologinya. 👉 Penilaian relatif: Near muncul sebagai L1 paling undervalued per pengguna aktif ($67 per WAU), sementara Cardano tetap menjadi salah satu yang paling terputus dari fundamental ekonominya. 🏆 Pemenang besar kuartal ini: 1️⃣ @Ethereum, pendorong pasar institusional dan pilar keuangan tokenisasi. 2️⃣ @HyperliquidX, referensi transaksional baru dan model deflasi yang efektif. 3️⃣ @Solana, ekosistem arus utama dengan rekor aktivitas. 4️⃣ @trondao, juara monetisasi melalui stablecoin. 5️⃣ @NEARProtocol, jaringan dengan potensi revaluasi yang kuat. Dengan latar belakang ini, pemotongan suku bunga Fed dan kenaikan emas mengingatkan kita bahwa kehati-hatian tetap diperlukan: pelonggaran moneter saat ini dapat menutupi perlambatan ekonomi yang lebih dalam. Kuartal penting yang @TheBigWhale_ memecahkan kode secara mendalam: kinerja, aliran, inflasi, penilaian, TVL, stablecoin, pendapatan, pengguna... Semuanya tercakup untuk memahami bagaimana ekonomi on-chain baru terstruktur. 👉 Tautan pengarahan: