Le troisième trimestre de 2025 a confirmé le fort retour du marché crypto, dans un contexte d'assouplissement monétaire aux États-Unis et d'un appétit renouvelé pour le risque. Bitcoin et Ethereum ont atteint de nouveaux sommets historiques, mais c'est principalement la structure du marché on-chain qui a profondément évolué. Dans son nouveau briefing trimestriel, @BukovskiBuko3 a analysé plus de 30 indicateurs macroéconomiques, on-chain et financiers pour fournir un aperçu complet de la période : 👉 Performance des actifs : Ethereum (+72%) a surperformé Bitcoin (+8%), tandis que l'or a augmenté de +16%, confirmant la coexistence entre les actifs refuges et les actifs à risque. 👉 Flux de capitaux : plus de 9,2 milliards de dollars ont afflué vers Ethereum, six fois plus que tous les autres blockchains combinés. Solana a confirmé son retour avec +1,5 milliard de dollars, tandis que Tron a maintenu une position solide grâce à ses revenus de transaction. 👉 TVL et économie on-chain : la valeur totale verrouillée sur les L1 a bondi de 68%, soutenue par la reprise de la DeFi et la croissance de la tokenisation des actifs réels. Ethereum représente 56% du total, loin devant Solana et Avalanche. 👉 Stablecoins : l'offre a augmenté de 46 milliards de dollars au cours du trimestre, presque exclusivement sur Ethereum et Solana, indiquant un retour massif de liquidités sur les marchés. 👉 Activité réseau : Hyperliquid domine désormais le volume des transactions on-chain avec plus de 2 milliards d'opérations hebdomadaires, tandis que Solana reste le leader en nombre d'utilisateurs actifs (50 millions par semaine). 👉 Développeurs : Ethereum maintient une avance claire, avec près de 200 développeurs actifs par semaine, preuve de sa vitalité technologique. 👉 Évaluation relative : Near apparaît comme le L1 le plus sous-évalué par utilisateur actif (67 $ par WAU), tandis que Cardano reste l'un des plus déconnectés de ses fondamentaux économiques. 🏆 Les grands gagnants du trimestre : 1️⃣ @Ethereum, moteur du marché institutionnel et pilier de la finance tokenisée. 2️⃣ @HyperliquidX, nouvelle référence transactionnelle et modèle déflationniste efficace. 3️⃣ @Solana, écosystème grand public avec une activité record. 4️⃣ @trondao, champion de la monétisation via les stablecoins. 5️⃣ @NEARProtocol, réseau avec un fort potentiel de revalorisation. Dans ce contexte, les baisses de taux de la Fed et la montée de l'or nous rappellent que la prudence reste nécessaire : l'assouplissement monétaire actuel pourrait masquer un ralentissement économique plus profond. Un trimestre décisif que @TheBigWhale_ décode en profondeur : performance, flux, inflation, évaluation, TVL, stablecoins, revenus, utilisateurs... tout est couvert pour comprendre comment la nouvelle économie on-chain est structurée. 👉 Lien du briefing :