2025年第三季度確認了加密市場的強勁回升，背景是美國的貨幣寬鬆和對風險的重新渴望。 比特幣和以太坊達到了新的歷史高點，但主要是鏈上市場的結構發生了深刻的變化。 在他的新季度簡報中，@BukovskiBuko3 分析了30多個宏觀、鏈上和金融指標，以提供該期間的全面概述： 👉 資產表現：以太坊 (+72%) 超越了比特幣 (+8%)，而黃金則增長了 +16%，確認了避險資產和風險資產之間的共存。 👉 資本流動：超過92億美元流入以太坊，是所有其他區塊鏈總和的六倍。Solana 以15億美元確認了其回升，而Tron則因其交易收入保持了穩固的地位。 👉 鎖倉總值和鏈上經濟：L1上的總鎖倉價值跳升了68%，這是由於DeFi的復甦和現實世界資產代幣化的增長。以太坊佔總數的56%，遠遠領先於Solana和Avalanche。 👉 穩定幣：在這個季度，供應增加了460億美元，幾乎完全在以太坊和Solana上，顯示出流動性大規模回流市場。 👉 網絡活動：Hyperliquid 現在主導鏈上交易量，每週超過20億次操作，而Solana仍然是活躍用戶數的領導者（每週5000萬）。 👉 開發者：以太坊保持明顯領先，每週近200名活躍開發者，證明了其技術活力。 👉 相對估值：Near 被認為是每位活躍用戶最被低估的L1（每位活躍用戶67美元），而Cardano則仍然是與其經濟基本面最脫節的項目之一。 🏆 本季度的大贏家： 1️⃣ @Ethereum，機構市場的推動者和代幣化金融的支柱。 2️⃣ @HyperliquidX，新的交易參考和有效的通縮模型。 3️⃣ @Solana，大眾生態系統，活動創下新紀錄。 4️⃣ @trondao，通過穩定幣實現貨幣化的冠軍。 5️⃣ @NEARProtocol，具有強大重估潛力的網絡。 在這種背景下，美聯儲的降息和黃金的上漲提醒我們，謹慎仍然是必要的：當前的貨幣寬鬆可能掩蓋了更深層次的經濟放緩。 這是一個關鍵的季度，@TheBigWhale_ 深入解碼：表現、流動、通脹、估值、鎖倉總值、穩定幣、收入、用戶……所有內容都涵蓋了如何理解新的鏈上經濟結構。 👉 簡報鏈接：