Jag tror att Cardano, även om man tittar på riskerna kring Lombard, är det bästa nätverket för att använda Bitcoin-likviditet på ett säkert och effektivt sätt.
LST-projektet Lombard (1,5 miljarder dollar TVL) förlitar sig på säkerhet från Babylon (6,3 miljarder dollar TVL). Denna modells kritiska sårbarhet är dess beroende av priset på den inflationsdrivande $BABY-token, vilket kan äventyra hela systemet om dess värde sjunker.
Denna specifika risk är i grunden frånvarande i Cardanos ekosystem.
Genom trustless-lösningar som den föreslagna BitcoinOS kan BTC överbryggas direkt till Cardano utan förvaring från tredje part eller exponering för en volatil sekundär tillgång. BTCFi på Cardano skulle fungera som ett additivt lager ovanpå en redan robust ADA-insatsmodell, snarare än att vara beroende av en separat tokens prestanda för sin säkerhet.
Skillnaden i decentralisering är också stor. Medan Lombard förlitar sig på Babylons Cosmos SDK-installation med färre än 100 noder, är Cardano säkrad av ett globalt distribuerat nätverk med över 2 700 insatspooler, vilket erbjuder mycket överlägsen motståndskraft.
Dessutom ger Cardanos mogna DeFi-ekosystem, komplett med etablerade stablecoins som USDM och USDA, en bördig miljö för överbryggad BTC. Detta gör att Bitcoin kan paras ihop med stabila tillgångar och distribueras över olika protokoll för att generera avkastning, en integrationsnivå som Lombard inte kan uppnå utan att lägga till lager av extern risk.
Den potentiella depegingen av en token som $LBTC skulle inte bara destabilisera den begynnande BTCFi-marknaden utan skulle också kunna driva Bitcoin-gemenskapen mot större isolationism. Cardanos arkitektur undviker dessa fallgropar.
Denna kombination av robust säkerhet, stark decentralisering och ett etablerat DeFi-ekosystem är just därför jag tror att Cardano är det mest lämpliga nätverket för BTCFi, och det som verkligen kan leverera värde till BTC-innehavare.
Lombard, en av de hetaste plattformarna för flytande Bitcoin-staking just nu, har precis lanserat $BARD. Men den verkliga frågan är om Lombards LST-modell faktiskt är hållbar.
Problemet är att Babylon, protokollet som säkrar Lombard, har sett sina insatsavkastningar kollapsa, med APR som nu ligger på bara 0,34%. På den nivån finns det i princip inget incitament för ny BTC-likviditet att flöda in.
Utöver det har Babylons inhemska token $BABY sjunkit av flera anledningar. Med en årlig inflationstakt på 8 % som distribueras till både validerare och stakers, påskyndar säljtrycket bara prisnedgången. Som ett resultat ger fallande $BABY priser BTC-innehavare ännu mindre anledning att ta staking-risk, vilket sannolikt kommer att leda till sjunkande TVL.
Detta försvagar också validatorns belöningar i reala termer, vilket gör det svårare att upprätthålla nätverkssäkerheten. Det sänker i sin tur kostnaden för potentiella attacker och ökar systemrisken i Babylon-nätverket.
Och eftersom Lombards LBTC-BTC-koppling i slutändan beror på Babylons säkerhet, spiller dessa risker över till Lombard själv och i förlängningen hela DeFi-ekosystemet som byggs ovanpå det.
Som det ser ut just nu ser Lombards LST-ekosystem riskabelt ut på flera fronter.
9,45 tn
102
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.