Я считаю, что, даже учитывая риски вокруг Lombard, Cardano является лучшей сетью для безопасного и эффективного использования ликвидности Bitcoin.
Проект LST Lombard (с TVL $1.5B) полагается на безопасность от Babylon (с TVL $6.3B). Критическая уязвимость этой модели заключается в ее зависимости от цены инфляционного токена $BABY, что может поставить под угрозу всю систему, если его стоимость упадет.
Этот конкретный риск в экосистеме Cardano в принципе отсутствует.
С помощью бездоверительных решений, таких как предложенный BitcoinOS, BTC может быть напрямую соединен с Cardano без третьей стороны или подверженности волатильному вторичному активу. BTCFi на Cardano будет функционировать как добавочный слой поверх уже надежной модели стекинга ADA, а не полагаться на производительность отдельного токена для своей безопасности.
Разница в децентрализации также очевидна. В то время как Lombard полагается на настройку Cosmos SDK от Babylon с менее чем 100 узлами, Cardano защищен глобально распределенной сетью из более чем 2,700 стекинг-пулов, что обеспечивает значительно более высокую устойчивость.
Более того, зрелая экосистема DeFi Cardano, полная устоявшихся стейблкоинов, таких как USDM и USDA, предоставляет плодородную среду для соединенного BTC. Это позволяет Bitcoin сочетаться со стабильными активами и использоваться в различных протоколах для генерации дохода — уровень интеграции, который Lombard не может достичь без добавления слоев внешнего риска.
Потенциальное отклонение токена, такого как $LBTC, не только дестабилизирует зарождающийся рынок BTCFi, но также может подтолкнуть сообщество Bitcoin к большей изоляции. Архитектура Cardano избегает этих ловушек.
Это сочетание надежной безопасности, сильной децентрализации и устоявшейся экосистемы DeFi — именно поэтому я считаю, что Cardano является наиболее подходящей сетью для BTCFi и той, которая действительно может принести ценность держателям BTC.
Lombard, одна из самых горячих платформ для ликвидного стекинга Bitcoin на данный момент, только что запустила $BARD. Но настоящий вопрос заключается в том, действительно ли модель LST Lombard устойчива.
Проблема в том, что протокол Babylon, обеспечивающий Lombard, увидел, как его доходность от стекинга обрушилась, и теперь APR составляет всего 0,34%. На этом уровне практически нет стимула для притока новой ликвидности BTC.
Кроме того, родной токен $BABY Babylon падает по нескольким причинам. С ежегодной инфляцией в 8%, распределяемой как между валидаторами, так и между стекингами, давление на продажу только ускоряет падение цен. В результате падение цен на $BABY дает держателям BTC еще меньше причин принимать на себя риск стекинга, что, вероятно, приведет к снижению TVL.
Это также ослабляет вознаграждения валидаторов в реальном выражении, что затрудняет поддержание безопасности сети. Это, в свою очередь, снижает стоимость потенциальных атак и увеличивает системный риск по всей сети Babylon.
И поскольку привязка LBTC-BTC Lombard в конечном итоге зависит от безопасности Babylon, эти риски переносятся и на сам Lombard, а также на всю экосистему DeFi, строящуюся на его основе.
На данный момент экосистема LST Lombard выглядит рискованной с нескольких сторон.
9,9 тыс.
102
Содержание этой страницы предоставляется третьими сторонами. OKX не является автором цитируемых статей и не имеет на них авторских прав, если не указано иное. Материалы предоставляются исключительно в информационных целях и не отражают мнения OKX. Материалы не являются инвестиционным советом и призывом к покупке или продаже цифровых активов. Раздел использует ИИ для создания обзоров и кратких содержаний предоставленных материалов. Обратите внимание, что информация, сгенерированная ИИ, может быть неточной и непоследовательной. Для получения полной информации изучите соответствующую оригинальную статью. OKX не несет ответственности за материалы, содержащиеся на сторонних сайтах. Цифровые активы, в том числе стейблкоины и NFT, подвержены высокому риску, а их стоимость может сильно колебаться. Перед торговлей и покупкой цифровых активов оцените ваше финансовое состояние и принимайте только взвешенные решения.