Kami telah menganalisis pendapatan tahunan bergulir dari @pumpdotfun dan @raydiumprotocol. Bagi investor yang mencari eksposur ke infrastruktur yang menangkap nilai dari aktivitas perdagangan memecoin pada @solana, mengecualikan PUMP dari portofolio tidak lagi masuk akal. Pada kecepatan saat ini: $PUMP : $695M (tahunan) $RAY : $49.63M (tahunan) PUMP mengalami lonjakan besar-besaran pada akhir 2024 dan Januari 2025. Meskipun demikian, puncak volume terjadi di Raydium yang didorong oleh hype sekitar #TRUMP, #MELANIA, dan #LIBRA pada awal 2025. Saat ini, volume tahunan dari kedua protokol menyatu. Mengapa? Pump telah menangkap bagian yang signifikan dari volume perdagangan memecoin. yang sebelumnya merupakan pendorong pendapatan utama bagi Raydium. Perbedaan utamanya? Pada kecepatan saat ini, Pump menangkap 0,37% dari volume tahunannya sebagai pendapatan, sedangkan Raydium, hanya 0,02%. Dengan kata lain, $PUMP menangkap nilai 18,5x lebih banyak dari volume perdagangan memecoin-nya daripada yang $RAY lakukan di seluruh volumenya. Terpapar semata-mata pada $RAY, bukan $PUMP, untuk menangkap ROI dari aktivitas memecoin di Solana tidak lagi rasional, dalam pandangan kami.