L'expérience on-chain de "l'ordre financier auto-entretenu" du parrain de la DeFi, Andre Cronje — FlyingTulip @flyingtulip_, un échange décentralisé (dex) full-stack fondé par @AndreCronjeTech, dont les innovations clés incluent : le jeton FT avec droit de rachat permanent, un mécanisme de rachat et de destruction basé sur les revenus, un stablecoin ftUSD delta neutre (8-12% APY), et un moteur de trading hybride AMM+CLOB sans oracle. En septembre, une levée de fonds privée de 200 millions de dollars a été réalisée (@1 milliard FDV, prix unitaire de $ft 0.1u), soutenue par des capitaux de premier plan tels que @BHDigitalAssets, @coinfund_io, @DWFLabs, @FalconXGlobal, @Lemniscap. Un plan est maintenant en cours pour lever 800 millions de dollars supplémentaires par le biais d'une offre publique, Impossible Finance peut obtenir une liste blanche pour le financement public précoce, avec des conditions similaires à celles de la ronde institutionnelle, également @1 milliard fdv. Les points forts de l'investissement sont les suivants : 1. Droit de rachat permanent (Perpetual PUT) : tous les investisseurs de premier niveau (privés et publics) peuvent racheter leur capital initial à tout moment avant de retirer, sans approbation de gouvernance ni période de verrouillage. 2. Aucune pré-allocation d'équipe : pas de pré-minage ni de répartition initiale à l'équipe. 3. Modèle basé sur les revenus : les fonds levés génèrent environ 4% APY (~4000-4400 millions de dollars/an), les coûts d'exploitation sont prioritaires (~500 000 dollars/an), le reste est entièrement utilisé pour le rachat et la destruction de FT. Les investisseurs ne reçoivent pas initialement des jetons, mais un contrat d'investissement avec droit de rachat, que l'on peut comprendre comme un mélange de SAFT + PUT. L'état par défaut est de conserver, puis deux options : Sortie : rachat du capital, les FT correspondants sont détruits. Retrait : réception de FT échangeables, abandon du droit de rachat, le protocole utilise des fonds équivalents pour racheter et détruire. Gestion des fonds levés par niveaux : - "Fonds de réserve", pour faire face aux rachats. - Placés dans des protocoles à faible risque comme Aave, sUSDe pour générer des revenus. - Allocation d'actifs stakés comme ETH, SOL, AVAX. Cela fait de Flying Tulip une institution financière on-chain avec une capacité de remboursement et une tendance à la déflation. En cas de nombreux rachats, le système utilisera successivement les fonds de réserve, réduira les positions à risque et retirera les actifs stakés. La liquidité peut ralentir, mais ne se brisera pas. Bien sûr, le risque ne disparaît pas — il se déplace simplement. Si le protocole sous-jacent rencontre des défauts ou des turbulences sur le marché, le système peut également être temporairement déséquilibré. Mais c'est là le véritable défi d'une "banque centrale décentralisée". Pour compléter, le parcours d'@AndreCronjeTech, vous connaissez Yearn Finance ? Le point de départ de l'été DeFi, avec le même style que FT, sans pré-minage, sans répartition d'équipe, sans priorité pour les VC, développé par AC à ses frais pour 51 000 $, le prix de $YFI a un jour dépassé celui du Bitcoin, avec une capitalisation boursière de plus de 2 milliards de dollars, inspirant de nombreux projets à adopter le modèle de lancement équitable, standardisant la stratégie de revenus passifs "set and forget", et également le créateur du ve3,3, actuellement CTO de Sonic Labs (anciennement Fantom), transformant Fantom d'un ICO en difficulté en une L1 haute performance... Mais en même temps, AC est une figure très controversée, avec de nombreuses sorties dramatiques, des incidents de sécurité répétés, et des disputes avec la communauté... Ce nouveau projet s'appelle Flying Tulip (tulipe, la première bulle financière de l'humanité), un nom aussi unique et prometteur correspond vraiment à son image folle. À mon avis, il n'est peut-être pas un héros ou un vilain au sens traditionnel, mais il est sans aucun doute l'incarnation de l'esprit crypto — radical, chaotique, imparfait, mais indéniablement transformateur. Dans le monde de la crypto, les plus grandes innovations viennent souvent des personnes les moins parfaites. Que vous l'aimiez ou le détestiez, vous ne pouvez ignorer son impact profond sur le cours de l'histoire de la DeFi. Cette tulipe qui était tombée, peut-être cette fois, pourra vraiment s'envoler~ // J'ai utilisé l'IA pour créer une illustration en signe de respect.