Ich denke, dass die Starts so lange kriminalisiert wurden, dass die Leute vergessen haben, wie organische Markterschaffung tatsächlich aussieht – es ist chaotisch, es ist unordentlich, aber es ist fair. Bei Token hatten wir ein Abendessen und am Tisch saß ein großer Maker, ein großer Taker, ein großer Wähler und das erste Team, das das Community-Launch-Modell in Syndicate verwendet hat. Ein Vertreter aus jeder Stakeholder-Gruppe, die am ersten Community Launch beteiligt war. Einer nach dem anderen berichteten sie, wie erfolgreich es für sie war, jeder erwartete, dass ihr Erfolg sicherlich auf Kosten eines der anderen Teilnehmer am Tisch gekommen sein musste – aber langsam wurde klar, dass jeder es als Gewinn sah. Wie ist das möglich in einem Spiel, das traditionell so nullsummenhaft ist? Weil es keinen einzigen zentralisierten Akteur gab, der von allen Seiten einen Haufen Wert extrahiert hat. So sah der Launch tatsächlich aus: Anstatt Syndicate 10%+ der Bestände an MMs und CEXs zu geben, gaben sie 1% des Bestands an $veAERO-Wähler – und behielten 6% in Reserve, die sie normalerweise aufgegeben hätten. Diese Wähler entschieden, wie viel an $AERO-Emissionen in den Pool geleitet werden sollte, und nahmen die Opportunitätskosten in Kauf, für Pools mit bepreisten Vermögenswerten im Vergleich zu diesem neuen Token zu stimmen. Sie lieferten über $1M in $AERO-Emissionen an den Pool, die sofort nach dem Epoch-Wechsel flossen. Es gab keine anfängliche Liquidität, die man abgreifen oder in die man dumpen konnte: nur Emissionen, die in den Pool flossen. Der Eröffnungspreis wurde nicht vom Team oder einem Market Maker festgelegt, sondern von dem $veAERO-Wähler, der bereit war, das Risiko einzugehen, beide Seiten des Pools zu stellen. Also fügt jemand X in UDSC auf einer Seite gegen Y-Token auf der anderen Seite hinzu, verdient im Grunde genommen eine unendliche APR. Die Leute beginnen, in den Pool zu handeln, andere Leute hinterlegen ebenfalls Liquidität, was die APR verwässert, jede Aktion ist hochriskant und hochbelohnend – und ist im Wesentlichen ein Ausdruck des Marktwerts von $SYND. Die Liquidität wächst, die Preisfindung geschieht, einige gewinnen und einige verlieren – aber das ist wahre organische Markterschaffung. Und innerhalb einer Stunde beginnt es, direkt auf @coinbase zu handeln, ohne irgendwelche Hinterzimmergeschäfte. Hier gibt es kein klassisches Pump-and-Dump – das ist es, was man auf anderen Plattformen sieht, wenn Sniper, Market Maker und CEXs 10%+ des Bestands kontrollieren und ein Diagramm malen, das für die Extraktion ausgelegt ist. Dies sind reine offene Marktmechanismen – organische Preisfindung mit Risiken und Belohnungen auf allen Seiten – es ist ein faires Spiel im Vergleich zu einem manipulierten. Es gibt keinen magischen Launch-Mechanismus, der sicherstellen kann, dass der Preis nur steigt – schau dir einfach den Friedhof der Tokens auf anderen Plattformen an. Organische Märkte sind chaotisch, aber voller Möglichkeiten. In der Zwischenzeit ist das Community-Launch-Modell von @AerodromeFi nicht nur bis zu 10x effizienter für Projekte, sondern auch ein Schuss über das Bug eines milliardenschweren Sektors, der normalerweise zentralisierten Insidern vorbehalten ist – dafür ist die Technologie da, dafür sind wir hier. Während sich das Modell weiterentwickelt, denke ich, dass mehr Leute lernen werden, wie man optimal daran teilnimmt und wissen, dass die typischen Heuristiken hier nicht funktionieren – ein chaotisches Diagramm ist ein Feature, kein Bug – aber es wird über extraktive Modelle gewinnen, weil einfach mehr Wert auf dem Tisch für alle Teilnehmer ist, um darum zu konkurrieren. Kann es kaum erwarten, bis die nächste Runde kommt. 🛫