عودة DeFi 2025: قادة الطبقة 1 يستعدون لعودة ما بعد بايدن

فيما يلي منشور ضيف وتحليل من شين نيجل ، رئيس التحرير من The Tokenist.

على الرغم من أن انهيار Terra (LUNA) أدى إلى وخز فقاعة التشفير في مايو 2022 ، إلا أن الأمر استغرق كارثة بورصة FTX لإحداثها بقوة في نهاية العام. منذ ذلك الحين ، تم استبدال سرد blockchain بضجيج الذكاء الاصطناعي. علاوة على ذلك ، خلال إدارة بايدن ، دخلت مساحة التشفير في حالة ضعيفة من المضايقات المستمرة وإلغاء الحسابات المصرفية.

كان هذا في وقت احتاجت فيه الأصول الرقمية إلى الدعم والتطور والتعافي من سلسلة الانهيارات المفرطة خلال عام 2022. لحسن الحظ ، تقدم إدارة ترامب الصديقة للعملات المشفرة الآن مسارا حقيقيا للتعافي - إلى التمويل اللامركزي القائم على blockchain (DeFi). يتضح هذا بالفعل من خلال ارتفاع رأس المال عبر dApps.

الآن عند 156 مليار دولار أمريكي ، فإن إجمالي قيمة DeFi مقفلة (TVL) ، وهذا يمثل عودة إلى النصف الأول من عام 2022. وبالمثل ، تفوق سعر Ethereum (ETH) بشكل كبير على Bitcoin (BTC) خلال الشهر الماضي ، عند + 53٪ مقابل -1٪ على التوالي. هذه علامة واضحة على أن موسم العملات البديلة يتصاعد - ولكن ما هي سلاسل الطبقة 1 الأساسية التي يجب على عشاق التشفير أخذها في الاعتبار للتعرض على المدى الطويل؟

Ethereum (ETH)

باعتبارها ثاني أكبر شبكة blockchain وطليعة DeFi ، تعد Ethereum خيارا واضحا. ومع ذلك ، لا ينبغي التغاضي عنه لهذا السبب فقط ، وإن كان ذلك ضمن بعض المحاذير. هناك جانبان رئيسيان ل Ethereum جذابان باعتبارهما التعرض الأساسي لسرد DeFi.

تتمتع Ethereum بميزة المحرك الأول ، والتي ولدت أعلى نشاط للمطورين ، وزخم النظام البيئي ، والتوسع من خلال شبكات Layer-2 مثل Base و Polygon و Unichain و Optimism و Arbitrum وغيرها.

بعد إدخال آلية حرق الرمز المميز مع EIP 1559 ، يكون معدل التضخم في Ethereum على قدم المساواة مع Bitcoin (بعد النصف الرابع) عند حوالي 0.75٪. على الرغم من أن معدل التضخم في البيتكوين سيستمر في الانخفاض مع المزيد من التنصيفات المتتالية ، إلا أن ETH يمكن اعتباره نقودا سليمة مقارنة بالدولار بمعدل التضخم المستهدف البالغ 2٪.

بمعنى آخر ، على الرغم من وجود عرض رمز مميز مرن - تم إنشاؤه عن طريق التخزين - مقارنة بالعرض الثابت لعملة البيتكوين ، إلا أنه يتم ضبطه ذاتيا. مع ارتفاع نشاط dApp على الشبكة الرئيسية ، يتم نسخ المزيد من ETH. وبعد ترقية Pectra ، التي جعلت شبكات L2 أكثر كفاءة مع Blob Space ، تضاعف معدل الاحتراق.

جنبا إلى جنب مع تجريد الحساب ومزيد من توسيع نطاق Ethereum مع التجزئة ، تعمل Ethereum على تدقيق نفسها في المستقبل للتعامل مع حركة مرور DeFi مع الحفاظ على رسوم المعاملات منخفضة. وهذا بدوره يرتبط بالدفع المستمر للعملة المستقرة مع قانون GENIUS.

تمتلك Ethereum النظام البيئي للعملات المستقرة الأكثر تنوعا ، حيث تمتلك 138.6 مليار دولار من العملات المستقرة. هذا هو نصف إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة البالغة 272.6 مليار دولار ، وفقا ل DeFiLlama. باعتبارها العملة التجسيرية التي تجلب ألفة الدولار في شكل رمزي ، فإن العملات المستقرة هي التفاعل الأول لمعظم الناس ، مما يؤدي إلى تعرض DeFi على نطاق أوسع.

علاوة على ذلك ، عندما أعلنت Circle عن إطلاق ARC blockchain لحركة مرور العملات المستقرة ، يجب على المرء أن يلاحظ أنها شبكة L1 متوافقة مع EVM.

ظاهريا ، قد يبدو هذا هبوطيا بالنسبة ل Ethereum حيث يمكن أن تتحول معاملات العملات المستقرة بعيدا عن Ethereum. في الواقع ، إنه صعودي لأنه يشير إلى اندماج Ethereum في السيولة على مستوى المؤسسات من خلال السلاسل المتقاطعة والنظام البيئي L2 الخاص ب Ethereum.

كل هذه العوامل تؤدي الآن إلى زيادة تراكم الأثير عبر سندات الخزانة. وفقا لمتتبع احتياطي ETH الاستراتيجي ، فقد جمعوا 3.57 مليون ETH بقيمة حوالي 16.58 مليار دولار. بشكل فعال ، من المرجح أن يكون لسندات الخزانة إيثريوم نفس التأثير على سعر ETH الذي أحدثته صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين المتداولة في الفور على سعر BTC.

ولكن هل هذا يعني أن المستثمرين يجب أن يذهبوا إلى ETH؟ بالنسبة لحاملي ETH الحاليين ، يجب عليهم التفكير في تأمين الأرباح في الأشهر القليلة التالية. تاريخيا ، عندما تكون نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المحققة (MVRV) لإيثريوم أعلى من 3.0 ، فإنها تشير إلى ذروة قبل عمليات البيع.

بعد خفض سعر الفائدة المحتمل من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر ، يجب أن تبدأ نسبة MVRV ل Ethereum في الارتفاع إلى هذا المستوى. بعد تصحيح السوق ، هذا هو الوقت الذي يجب أن يكتسب فيه المستثمرون الجدد تعرض ل ETH. وفقا لتوقعات FundStrat الأخيرة ، من المرجح أن يصل سعر ETH إلى 10,000 دولار بحلول نهاية العام.

الانهيار الجليدي (AVAX)

منذ إطلاقها في عام 2020 ، لفتت شبكة L1 هذه الانتباه بنهجها الجديد في تصميم بنية blockchain. وهي ، يقسم Avalanche عبء العمل من خلال X-Chain لتبادل الأصول ، و C-Chain لتنفيذ العقود الذكية المتوافقة مع EVM ، و P-Chain لإدارة الشبكات الفرعية والمدققين والتخزين.

ينتج عن الآثار المترتبة على هذا التصميم تصدير سهل ل Ethereum dApps بالإضافة إلى الشبكات الفرعية المخصصة. إذا كانت المؤسسة تقدر الخصوصية المالية ، فيمكنها إنشاء قواعد حوكمة وإجماع فريدة لشبكتها الفرعية. هذا يفتح الباب أمام مجموعة واسعة من حالات الاستخدام في الخدمات المصرفية والرعاية الصحية وسلاسل التوريد والصناديق الخاصة.

مثال على ذلك ، اختار FIFA Avalanche في مايو لنشر NFT. في الآونة الأخيرة ، أطلقت مؤسسة Avalanche برنامج تسريع بقيمة 50 مليون دولار لتمويل ألعاب blockchain.

فيما يتعلق بالرموز المميزة ، تم إلغاء قفل 90٪ من إمدادات رموز AVAX من إجمالي المعروض البالغ 458.1 مليون ، من التعدين الأولي ل 360 مليون AVAX. في الربع الثاني من عام 2025 ، ظل معدل التضخم السنوي عند 3.8٪ ، وفقا لجدول زمني ديناميكي مدفوع بمقدار AVAX المخزنة وفترة التكديس.

على الرغم من أن هذا يجعل AVAX تضخميا مقارنة ب Ethereum أو Bitcoin ، إلا أن رمز AVAX لا يزال لديه سقف ثابت يبلغ 720 مليون.

من المرجح أن يرتفع سعر رمز AVAX مع إطلاق المزيد من الخدمات. على سبيل المثال لا الحصر: خدمة الإقراض Euler Finance و Nexpace (MapleStory N) وصندوق الخزانة VBILL التابع لشركة VanEck وتداول السلع في Watr والأوراق المالية المرمزة لشركة Dinari.

هذا النشاط إلى زيادة متوسط العناوين النشطة اليومية بنسبة 210٪ على أساس ربع سنوي ، وفقا لبيانات Messari. خلال الشهر الماضي ، ارتفع AVAX بنسبة 18٪ ، بسعر 25 دولارا لكل رمز مميز. احتمالية تحقيق المكاسب عالية ، حيث وصلت AVAX إلى قمم متعددة بقيمة 50 دولارا خلال عام 2024. تذكير: كان هذا لا يزال خلال إدارة بايدن المعادية للعملات المشفرة.

كاردانو (ADA)

باتباع نهج أكاديمي لتطوير blockchain ، ترتبط Cardano ارتباطا وثيقا بأصول Ethereum ، حيث أسس المؤسس المشارك لها تشارلز هوسكينسون Cardano بسبب الاختلافات في كيفية إعداد Ethereum تنظيميا. على مر السنين ، اكتسبت كاردانو تصورا على أنها سلسلة "المتخلفة عن الركب" ، حيث اكتسبت Solana (SOL) مكانة بارزة كمنافس ل Ethereum.

ومع ذلك ، فإن خارطة طريق كاردانو تتقدم ، ويبني نظامها البيئي ببطء. في أوائل عام 2024 ، اكتسبت كاردانو عملتها المستقرة USDM ، الصادرة عن Moneta المتوافقة تماما ، حتى أنها تلبي معيار MiCA الصارم في أوروبا. وبالمثل ، قامت بورصة الكتل النرويجية (NBX) بضم USDM.

في قسم التحجيم، طورت كاردانو تحجيم Hydra Layer-2 للمعاملات خارج السلسلة وأطلقت Mithril لمزامنة العقدة خفيفة الوزن. بحلول نهاية العام ، من المقرر أن تقلل Ouroboros Peras بشكل كبير من أوقات تسوية المعاملات. جنبا إلى جنب مع Ouroboros Leios ، من المرجح أن يكون Cardano بنفس الأداء في إنتاجية المعاملات مثل Solana.

تم تعيين العقود الذكية لعدم المعرفة (ZK) أيضا لإطلاق الشبكة الرئيسية في أواخر عام 2025 ، مما يوفر الخصوصية وقابلية التوسع وقابلية التشغيل البيني إلى طاولة كاردانو. بالإضافة إلى مشروع منتصف الليل الذي يركز على الخصوصية ، فإن كاردانو محاطة بالروايات الإيجابية.

رواية إيجابية أخرى من منظور سليم من حيث المال هي أن معدل التضخم في كاردانو على قدم المساواة مع Ethereum. في الربع الأول ، كان عند 0.7٪ سنويا ، بينما يتجه نحو الانخفاض بسبب التفاعل بين فترات التوسع لمدة 5 أيام بنسبة 0.3٪ ، والحد الأقصى البالغ 45 مليار ADA ، ورسوم المعاملات ، والمشاركة في التكديس.

منذ بداية العام حتى الآن ، ارتفع ADA بنسبة 2.5٪ ، ولا يزال أقل من الدولار لكل رمز مميز. في سبتمبر 2021 ، وصلت ADA إلى أعلى سعر لها على الإطلاق عند 3.10 دولار. هذا يجعلها واحدة من أرخص حالات التعرض ل blockchain. ونظرا لأن كاردانو قد تم رفضها مرات عديدة ، فإن إمكاناتها الصعودية تتضخم إذا تم تسليم خارطة الطريق الخاصة بها كما هو مخطط لها. في سوق الأسهم ، يتبع الاستثمار في نمو توزيعات الأرباح مبدأ مشابها يتمثل في الصبر والعوائد المضاعفة.

The post عودة DeFi 2025: قادة الطبقة 1 يستعدون لعودة ما بعد بايدن appeared first on CryptoSlate.