我認為發行已經被犯罪化這麼久，以至於人們已經忘記了有機市場創造實際上是什麼樣子——它是混亂的，是混沌的，但它是公平的。 在 Token，我們舉辦了一次晚宴，桌子旁坐著一位大型做市商、一位大型交易者、一位大型投票者，以及第一支在 Syndicate 使用社區發行模型的團隊。每個參與第一個社區發行的利益相關者群體都有一位代表。 他們一個接一個地報告了這對他們來說有多成功，每個人都期望他們的成功肯定是以其他參與者的代價為代價的——但慢慢地，大家都意識到這是一場雙贏。 在一個傳統上是零和遊戲的情況下，這怎麼可能呢？因為沒有一個集中化的參與者從各方提取大量價值。 所以，這次發行實際上是什麼樣子： Syndicate 沒有將 10% 以上的供應分配給做市商和中心化交易所，而是將 1% 的供應分配給 $veAERO 投票者——保留了通常會放棄的 6%。 這些投票者決定將多少 $AERO 排放量導向池中，承擔投票給有定價資產的池與這個新代幣的機會成本。 他們在 $AERO 排放中為池提供了超過 100 萬美元的資金，並在時期翻轉後立即流入。 沒有初始流動性可供狙擊或拋售：只有排放流向池中。開盤價格不是由團隊或做市商設定的，而是由任何願意承擔風險的 $veAERO 投票者決定，這些投票者願意提供池的雙方。 所以，有人一方添加 X 的 UDSC，另一方對應 Y 代幣，基本上賺取無限的年化收益率。人們開始進入池中交易，其他人也存入流動性，稀釋了年化收益率，每個行動都是高風險和高回報——本質上是對 $SYND 市場價值的表達。 流動性增長，價格發現發生，有些人贏，有些人輸——但這是真正的有機市場創造。在一小時內，它開始在 @coinbase 上直接交易，沒有任何後台交易。 這裡沒有經典的拉高出貨——這就是你在其他平台上看到的，當狙擊手、做市商和中心化交易所控制 10% 以上的供應並繪製一個為提取而設計的圖表。 這是純粹的開放市場機制——有機價格發現，所有方面都有風險和回報——這是一場公平的遊戲，而不是一場操控的遊戲。沒有任何神奇的發行機制可以確保價格只會上漲——看看其他平台上代幣的墳場。有機市場是混亂的，但充滿機會。 同時，@AerodromeFi 的社區發行模型對於項目來說不僅高效 10 倍以上，還是對一個通常由集中化內部人士把持的十億美元行業的警告——這就是技術的目的，這就是我們在這裡的原因。 隨著模型的演變，我認為會有更多的人學會如何最佳參與，並知道這裡的典型啟發式方法並不奏效——混亂的圖表是一個特徵，而不是一個缺陷——但它將勝過提取模型，因為所有參與者競爭的桌子上有更多的價值。 迫不及待想要期待下一輪。🛫