PENDLE TVL 超过 100 亿，月收入 400 万
Pendle 正在蓬勃发展：TVL 超过 100 亿，月收入 400 万，vePENDLE 持有者每年获得 2300 万 🎯
Pendle 不仅仅是一个 DeFi 协议，而是真正的“收益市场”：将本金代币（PT）和收益代币（YT）分开，将未来利润转化为可交易资产。
为什么 Pendle 成为现金流的中心？
1️⃣ Ethena USDe 池吸引了 33.6 亿，年化收益率 14.5% – 稳定币的第一目的地。
2️⃣ 稳定的月收入 400 万，vePENDLE 持有者在 5 月份就获益 386 万。
3️⃣ 多链扩展（Solana、TON、HyperEVM），通过 Citadels 连接传统金融。
4️⃣ 优越的技术：时间衰减 AMM（200 倍资本效率），闪电交换 YT（无限深度），Boros 具有收益单位和保证金杠杆，节省 60% 的抵押品。
随着这一增长，@pendle_fi 正逐渐成为“加密债券市场” – 一个必不可少的收益基础设施。
链上短期持有者数据表明，市场尚未达到本周期的顶峰。
比较短期持有者在之前顶峰时的百分比基础：
2017年12月：7天：23.5% | 30天：79.1% | 90天：197%
2021年3月：7天：20.3% | 30天：62.5% | 90天：146%
2025年8月：7天：2.7% | 30天：6.9% | 90天：15.2%
查看图表“短期持有者成本基础变化”
2017年和2021年ATH：
在顶峰之前，短期持有者基础指数（7天/30天/90天变化）急剧上升，达到极高水平（100–200%）。这时短期持有者FOMO并注入新资本→市场升温。
目前在2025年：7天/30天/90天线仅略有上升（2.7% / 6.9% / 15.2%）。没有突破的迹象→这意味着还没有人“强势入场”。
主要观察：
- 与历史相比，这并不是周期的顶峰，目前的指标仍然太低，无法被视为最终分配阶段。
- 这也表明仍然有很大的增长空间，因为短期持有者基础尚未反映出人群的巨大FOMO，这意味着市场尚未进入过载状态。目前，这一下降只是周线框架上的回调。
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