Ломбард: міст інфраструктури Bitcoin-DeFi @Lombard_Finance зарекомендувала себе як найбільш просунута інфраструктура для перетворення ліквідності Bitcoin в продуктивний ончейн-капітал. Протягом 92 днів після запуску він зафіксував TVL у розмірі 1,526 мільярда доларів США та 60% частки ринку BTC LST, а його основний токен, $LBTC, є прибутковим активом, який автоматично поглинає власні винагороди Babylon (@babylonlabs_io) за стейкінг, зберігаючи при цьому заставу 1:1 для Bitcoin. Користувачі надсилають свої рідні BTC на вказану адресу, і після завершення 6 підтверджень у ланцюжку Bitcoin LBTC карбується в ланцюжку призначення після перевірки консорціуму. Депоновані BTC залишаються в ланцюжку Bitcoin і сприяють безпеці інших мереж PoS через Babylon, а токени винагороди автоматично конвертуються в BTC, збільшуючи коефіцієнт резервування LBTC. В результаті, навіть без претензії на компенсацію або перебазування, вартість LBTC поступово зростає в порівнянні з BTC. Безпека цієї структури багаторівнева. Консорціум з безпеки, що складається з 14 установ, контролюватиме випуск і погашення за допомогою 2/3 підписів у ланцюжку PoA на основі Cosmos, а HSM CubeSigner застосовуватимуть численні схвалення, блокування часу та ліміти на зняття коштів. Кросчейн-рухи підлягають подвійній верифікації оракулами Chainlink CCIP і Bascule, а в аномальних ситуаціях смарт-контракти можуть бути тимчасово призупинені. Погашення будуть проводитися в порядку спалення LBTC → підтвердження консорціуму → розв'язання Babylon (7-9 днів) з подальшим поверненням нативних BTC, зберігаючи відповідність 1:1 між книгами та резервами без коливань. Ключем до диференціації є «дохід + комбінованість + мультичейн». У той час як WBTC не має прибутку, а tBTC має обмеження в автоматизації та масштабованості, LBTC в основному автоматично накопичує прибуток, деномінований у BTC, у розмірі близько 1%, а Aave· Пендл· У поєднанні з EigenLayer і т.д. він також відкриває стратегію двозначного прибутку. У той же час він розгорнутий на 13+ ланцюгах, таких як Ethereum, Solana, Sui, Base і Starknet, щоб підключити ліквідність для кожної екосистеми. Фактично, близько 82% LBTC в обігу інвестовано в DeFi, демонструючи продуктивність капіталу, що виходить за рамки простого обгортання. Якщо дивитися на потоки в ланцюжку, то близько 96% резервів консервативно управляються рідним шаром Bitcoin (стейкінг Babylon), тоді як решта формує ліквідність DeFi на Ethereum та інших ланцюгах. Ліквідність накопичується в основних пулах, таких як Uniswap, Aerodrome, Curve і Radium, демонструючи достатню глибину для щоденного виконання. Інтеграція DeFi також диверсифікована в стратегії кредитування, торгівлі прибутком, відновлення та збирання врожаю Solana, і може агресивно позиціонуватися відповідно до ринкових умов, таких як високоприбутковий пул Pendle. На макрорівні структурний тренд «BTC як дохід» є сприятливим для Ломбарду. У міру зростання інституційних активів після ETF підкреслюється альтернативна вартість безвідсоткового утримання, і існує попит на прибуткових викривачів BTC із зручними для регулювання системами верифікації та безпеки. У зв'язку зі швидким розширенням BTCfi TVL Lombard має простір для подальшої експансії як основний рівень ліквідності та мультичейн хаб Babylon. Якщо регуляторні уточнення та розширення мережі продовжаться, додатковий TVL у середньостроковій перспективі буде в полі зору. Звичайно, ризики теж очевидні. Найбільшою змінною є регулювання. Якщо токени BTC, що приносять дохід, інтерпретуються як цінні папери, вимоги до KYC/AML та ліцензування будуть посилені, а також можуть виникнути обмеження на продаж для конкретної юрисдикції. Також слід враховувати типові ризики безпеки рівнів мосту, оракула та смарт-контрактів, припущення про чесну більшість у консорціумі та можливість знижок ліквідності під час стресу, спричиненого розв'язанням Babylon. Враховуючи, що сам базовий APY залежить від структури винагород та попиту Babylon, якість та стійкість довгострокових доходів підлягають постійному моніторингу. Тим не менш, виконання і метрики на сьогоднішній день свідчать про те, що Lombard є найбільш повним рішенням для «перетворення непрацюючих активів Bitcoin в продуктивний капітал». Стабільність застави 1:1, автоматичне накопичення нативних доходів, безпека інституційного рівня та багатоланцюгова комбінованість чітко відрізняють його від WBTC (відсутність повернення) або tBTC (ліміти масштабованості та автоматизації). Майбутнє буде стабільним розширенням безпеки і попиту Babylon, дружелюбністю нормативно-правової бази для прибуткових BTC-продуктів, а також міцністю мультичейн операцій, оракулів і управління консорціумом. Якщо ці умови будуть виконані, Lombard, швидше за все, збереже свій стандартний статус мосту Bitcoin-DeFi до 2027 року, що зробить LBTC привабливим варіантом для власників, які прагнуть отримати продуктивний доступ до BTC.