O terceiro trimestre de 2025 confirmou o forte retorno do mercado de criptomoedas, em um cenário de flexibilização monetária dos EUA e apetite renovado por risco. Bitcoin e Ethereum atingiram novos máximos históricos, mas é principalmente a estrutura do mercado on-chain que evoluiu profundamente. Em seu novo Briefing trimestral, @BukovskiBuko3 analisou mais de 30 indicadores macro, on-chain e financeiros para fornecer uma visão abrangente do período: 👉 Desempenho dos ativos: Ethereum (+72%) superou o Bitcoin (+8%), enquanto o ouro aumentou +16%, confirmando a coexistência entre ativos de refúgio e risco. 👉 Fluxos de capital: mais de US$ 9,2 bilhões fluíram para o Ethereum, seis vezes mais do que todas as outras blockchains combinadas. Solana confirmou seu retorno com +US$ 1,5 bilhão, enquanto a Tron manteve uma posição sólida graças às suas receitas de transações. 👉 TVL e economia on-chain: o valor total bloqueado em L1s saltou 68%, impulsionado pela recuperação do DeFi e pelo crescimento da tokenização de ativos no mundo real. O Ethereum responde por 56% do total, muito à frente de Solana e Avalanche. 👉 Stablecoins: a oferta aumentou US$ 46 bilhões durante o trimestre, quase exclusivamente em Ethereum e Solana, indicando um retorno maciço de liquidez aos mercados. 👉 Atividade de rede: A Hyperliquid agora domina o volume de transações on-chain com mais de 2 bilhões de operações semanais, enquanto a Solana continua sendo a líder em número de usuários ativos (50 milhões por semana). 👉 Desenvolvedores: O Ethereum mantém uma liderança clara, com quase 200 desenvolvedores ativos semanalmente, prova de sua vitalidade tecnológica. 👉 Avaliação relativa: Near aparece como o L1 mais subvalorizado por usuário ativo (US$ 67 por WAU), enquanto Cardano continua sendo um dos mais desconectados de seus fundamentos econômicos. 🏆 Os grandes vencedores do trimestre: 1️⃣ @Ethereum, impulsionador do mercado institucional e pilar das finanças tokenizadas. 2️⃣ @HyperliquidX, nova referência transacional e modelo deflacionário efetivo. 3️⃣ @Solana, ecossistema mainstream com atividade recorde. 4️⃣ @trondao, campeão da monetização via stablecoins. 5️⃣ @NEARProtocol, rede com forte potencial de reavaliação. Nesse cenário, os cortes de juros do Fed e a alta do ouro nos lembram que a cautela continua sendo necessária: a atual flexibilização monetária pode estar mascarando uma desaceleração econômica mais profunda. Um trimestre crucial que @TheBigWhale_ decodifica em profundidade: desempenho, fluxos, inflação, avaliação, TVL, stablecoins, receita, usuários... Tudo é abordado para entender como a nova economia on-chain está estruturada. 👉 Link do briefing: