Selamat datang di zaman keemasan menciptakan gelembung aset

Disusun olehRasheed Saleuddin

: Deep Tide TechFlow

Gelembung spekulatif yang baik setidaknya dapat meninggalkan infrastruktur.

Dan gelembung kami hanya akan meninggalkan tangkapan layar sorotan harga, bahkan bukan umbi tulip murah (mania tulip Belanda abad ke-17, bahkan gelembung spekulatif awal ini, setidaknya dengan umbi tulip yang sebenarnya sebagai target). Gelembung kosong, hanya udara yang tersisa, tanpa sentuhan regulator apa pun. Selain itu, itu membuat ketagihan.

Semua ini ada di dunia yang gila, didorong oleh pengaruh, dan hiruk-pikuk perilaku di mana para pembangkang diri yang euforia bangga membuat investor tradisional tidak nyaman dengan aset kripto tidak berharga yang mereka kagumi.

Namun, kami tampaknya bersedia membiarkan orang dalam mendapatkan pengembalian bebas risiko setiap saat, sementara pendatang yang terlambat hanya mendapatkan risiko tanpa pengembalian rata-rata dan peluang seperti lotere.

Ketika berita utama beralih ke investasi

, Marsekal McLuhan pernah berkata, "Media adalah pesannya." Sebuah penembakan menjadi berita, dan dalam beberapa jam, pemain kripto yang mempekerjakan influencer meluncurkan memecoin bernama RIPCharlieKirk. Ini adalah salah satu dari lebih dari 10.000 penipuan dengan nama "Charlie/Kirk". Koin ini dimulai pada harga mendekati nol pada 10 September, menutup hari mendekati $5 juta, dan kemudian turun ke sekitar 1/15 dari puncaknya. Ini adalah produknya sekarang: kode yang dapat diambil tangkapan layar, tidak ada manfaat, tidak ada nilai, hanya nama dan gambar JPEG.

– >

Sumber: Pump.fun

Evan Rademaker, seorang trader dari Florida, mengatakan kepada Bloomberg bahwa dia membayar $30.000 untuk membeli RIPCharlieKirk, akhirnya menjualnya dengan kerugian $17.000, dan kemudian mengejarnya dan kehilangan uang lagi.

Promotor dan promotor berbayar menyalakan sekring, dan sentimen pasar dan media sosial melakukan sisanya. Sebagian besar token ini sudah mendekati nol, dan banyak yang akan hilang. Mereka yang hampir tidak bertahan didukung oleh "kecanduan harapan" dan kekeliruan biaya tenggelam, dan orang dalam awal telah mendapat keuntungan dari keluarnya.

Terkadang, "tidak berguna" adalah keseluruhan artinya.

Useless Coin telah meroket 40x lipat hanya dalam beberapa hari dan masih diperdagangkan pada kapitalisasi pasar mendekati $320 juta. Ini tidak memiliki kegunaan praktis, yang persis seperti yang didefinisikan oleh memecoin: token kripto tanpa kasus penggunaan praktis.

Sebenarnya, Useless Coin memiliki satu tujuan: untuk membuat orang dalam kaya.

Terlepas dari umur memecoin yang pendek sebagai lalat buah, ada ribuan investor seperti Evan Rademaker yang siap bertaruh lagi melalui akun Robinhood atau dompet kripto mereka. Mengapa?

semua gelembung diciptakan sama Definisi

gelembung sabun adalah udara yang memenuhi udara yang kita hirup. Tetapi gelembung harga aset berarti hal yang sangat berbeda.

Kami menghibur diri kami sendiri dengan cerita makroekonomi: uang bodoh akan mendanai hal-hal nyata seperti kanal, rel kereta api, utilitas listrik, serat Atlantik, dan mungkin kecerdasan buatan selanjutnya. Pendorong roket dalam gelembung seringkali benar-benar percaya. Dan mereka yang gagal berhasil, seperti Global Crossing, mantan raksasa telekomunikasi yang bangkit selama gelembung dot-com dan dengan cepat menurun setelah gelembung meledak, menjadi salah satu kebangkrutan perusahaan terbesar dalam sejarah AS) masih dapat memberikan "efek ketapel " bagi masyarakat.

Namun akhir-akhir ini, memecoin dan memestock menjadi pusat perhatian. Busa memenuhi udara, tidak meninggalkan apa pun. Tidak ada infrastruktur. Tidak ada kekayaan intelektual yang dapat dimanfaatkan oleh startup garasi Silicon Valley lainnya. Tidak ada bisnis masa depan untuk direstrukturisasi berdasarkan Bab 11 Kode Kepailitan. Ada juga perusahaan pembiayaan, yang hanya memiliki satu aset yang dapat Anda beli sendiri dan dengan harga lebih rendah.

Ini tidak lebih dari transfer kekayaan dari orang luar ke orang dalam. Aset itu sendiri adalah lelucon, dan jalan keluarnya adalah bisnis: keluarkan untuk diri sendiri dan teman Anda secara gratis, lalu promosikan, lalu jual kepada orang bodoh yang lebih besar.

Pasokan mesin penghancur kekayaan ini mudah dijelaskan, dan selalu demikian.

Sejarah manipulasi saham Sejarah Tinjauan

adalah catatan pencungkil dan penjualan saham.

• Dari Howe Street di Bursa Efek Vancouver (VSE), yang dipenuhi dengan pusat penipuan telemerchandising, ke Stratton Oakmont di The Wolf of Wall Street.

• Dan kemudian ke era spam email, "APPM TO A DOLLAR!! Email itu menggandakan atau melipatgandakan saham yang tidak berharga sebelum makan siang dan kemudian jatuh menjadi dua.

• Sponsor perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAC) menghasilkan keuntungan delapan digit, mereka menghasilkan puluhan juta, sementara saham yang mereka promosikan turun lebih dari 99%. Virgin Galactic memiliki momen sorotan ketika mengirim Richard Branson ke luar angkasa, mencetak rekor brilian. Chamath, di sisi lain, pergi dengan $ 315 juta. Lihatlah kinerja pemegang saham biasa:

-

-> Sumber: Yahoo Finance

Perbedaan antara gelembung di masa lalu dan gelembung saat ini adalah bahwa pembeli di masa lalu "dianiaya". Mereka tidak dapat melihat ketidaktahuan mereka dengan jelas dan teguh percaya bahwa apa yang mereka beli memiliki nilai. Beberapa orang telah dipenjara karena ini, dan investor ritel umumnya telah belajar beberapa pelajaran - meskipun untuk sementara.

Sekarang setelah mereka kembali, di mana Chalmers?

Perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAC) kembali muncul, dan sekarang ada Perusahaan Perbendaharaan Kripto, terkadang bahkan keduanya, seperti Cantor Equity Partners, yang pernah diperdagangkan pada 25 kali nilai intrinsiknya dan sekarang telah kembali ke harga wajar, turun 96% dari level tertingginya. Kepemilikan utama perusahaan di Bitcoin berada pada titik tertinggi sepanjang masa.

: Yahoo Finance

Apakah meme baru sama dengan meme lama? Tidak

hanya meme yang membuat comeback juga. Memasuki era "meme 2.0", bahkan ada beberapa trader yang sama. Keith Gill, alias Roaring Kitty, kembali setelah tiga tahun di Memestock 1.0. Tetapi GameStop sekarang memiliki beberapa fundamental yang menambatkan harga, membuat manipulasi yang jelas lebih sulit.

Akibatnya, promotor beradaptasi dengan perubahan tersebut. Saat ini, "investasi" sendiri dirancang untuk menjadi tidak berharga, sehingga tidak ada perdebatan tentang nilai intrinsik.

Memecoin kripto baru lahir setiap hari, terkadang 100 dan terkadang 1000. Bahkan Gedung Putih terlibat. Awalnya dikeluarkan dengan harga kurang dari $1, $TRUMP melonjak menjadi lebih dari $40 sebelum jatuh kembali ke tanah. Orang dalam masih mendapatkan keuntungan sekitar 8x. Keluarga Trump mencairkan sekitar $ 350 juta lebih awal. Ini dapat disebut "peningkatan" untuk SPAC dan perusahaan treasury.

–

> Sumber: Coingecko.com

Kisah-kisah seperti itu diulang berkali-kali di platform penerbit koin utama di ruang kripto. Di platform Pump.fun Solana, beberapa analisis oleh Dune menunjukkan bahwa lebih dari 60% dompet berada di zona merah, hanya 0,4% yang mendapat untung lebih dari $10.000, dan 81% token turun lebih dari 90% dari level tertinggi sepanjang masa. Ini bahkan lebih unggul dari SPAC dalam hal kehilangan kekayaan – baik dalam hal volume maupun proporsi.

Namun, standar etika industri untuk penerbitan koin memprihatinkan. Solidus Labs mengungkapkan bahwa 98,6% peluncuran proyek Pump.fun dan 93% kolam Raydium menunjukkan tanda-tanda penipuan.

Namun, penipuan seperti $TRUMP berdiri tegak. Ada juga MELANIA, serta LIBRA, di mana 86% pedagang kehilangan total $251 juta. Dogecoin (DOGE), SHIB, dan beberapa memecoin multi-miliar dolar lainnya masih aktif. Kami berada di lonjakan ketiga Dogecoin, dengan kapitalisasi pasar $40 miliar. Akankah yang ketiga kalinya menjadi yang beruntung? Sementara $TRUMP masih memiliki kapitalisasi pasar lebih dari $1,5 miliar.

Banyak gelembung berukuran kecil dan menghilang dengan cepat, seperti lalat buah yang disebutkan di atas. Sebagian besar token bahkan tidak dapat menembus kapitalisasi pasar $1 juta. Berikut adalah beberapa contoh baru-baru ini, seperti $FUNLESS Bonk.fun, yang sepertinya dapat memberi investor sedikit "kesenangan" seperti "kegunaan" $USELESS. Ini benar-benar model "iklan adalah kebenaran".

–

> Sumber: Bonk.fun

Bahkan gelembung kecil pun bisa sangat menguntungkan. Misalnya, salah satu siswa yang saya bimbing berhenti berkonsultasi musim panas ini untuk meluncurkan dan "membuang" memecoin Solana.

Orang bodoh yang lebih besar, ketika menghadapi dopamine yang lebih kuat,

mengapa membeli dari orang dalam ketika harga meroket? Bukan karena semua orang tertipu. Banyak pembeli sangat menyadari bahwa token ini tidak memiliki nilai nyata, tetapi motivasi mereka untuk membeli meliputi:

• Teori momentum/bodoh yang lebih besar: Manfaatkan tren naik dan cobalah untuk keluar sebelum musik berhenti. Terkadang berhasil.

• Ketidaktahuan: Beberapa orang benar-benar percaya cerita-cerita ini. Apa?

• Tetapi lebih dari kecanduan judi:

  • taruhan kecil (bias unit pada token dengan harga hanya $0,0000030);

  • "Kembali" langsung (jika siklus hidupnya sesingkat lalat);

  • bias lotere (peluang 20 banding 1 kadang-kadang mengarah pada pengembalian 20x);

  • Pengalaman pengguna yang adiktif dan gamifikasi (tanpa komisi, penebusan satu klik, stimulasi dopamin sepanjang waktu);

  • Identitas sosial dan "takut ketinggalan (FOMO)" (Bisakah Anda menolak untuk tidak berpartisipasi dalam babak berikutnya dengan seseorang di obrolan grup Anda yang telah mencapai "keuntungan yang mengubah hidup" melalui $MELANIA? ）。

Tanpa penjualan, tidak ada meroket

Ya, gelembung kecil ini memang memiliki "alasan". Tapi mengapa mereka masih begitu umum ketika begitu banyak orang kehilangan begitu banyak uang?

Intinya adalah kita perlu "menjual". Karena peluang keberhasilan sempit itu menerangi sirkuit otak yang sama dengan slot. Hadiah intermiten membuat orang menarik leverage. Dan selalu ada cukup pemenang untuk mengisi ulang kolam. Begitu satu kesempatan menghilang, yang lain menggantikannya. Aksi jual adalah bahan bakar untuk lonjakan berikutnya. Jika semua orang dapat menghasilkan keuntungan (seperti NVIDIA), tidak akan ada pertaruhan baru yang mengatakan mari kita mainkan game lain.

Seperti taruhan olahraga, Anda kalah, dan sering kalah. Penjudi olahraga menyadari kenyataan pahit ini, begitu juga dengan pemain memecoin kripto.

Tetapi selalu ada tabel baru, mata uang baru, kode baru. Masyarakat membayar untuk ini: utang dopamin dan nihilisme keuangan. Jika Anda membutuhkan uang muka untuk perumahan, bias lotere tampaknya masuk akal: $1.000 dalam dana indeks tidak akan banyak berubah selama bertahun-tahun; Dan pengembalian 100x sekaligus dapat direalisasikan besok.

Kurangnya nilai adalah fitur, bukan kekurangan,

dan busa modern mengharuskan pembeli untuk bersedia berpartisipasi mengetahui bahwa mereka melambaikan udara. Bisnis nyata memiliki langit-langit dan tarikan gravitasi arus kas. Sedangkan memecoin tidak. Jika satu-satunya "fundamental" adalah pembeli nanti, maka batas kenaikan hanya bergantung pada pengaruh "orang terkenal" dan waktu paruh lelucon.

Orang dalam, pembuat pasar, dan platform perdagangan selalu memprioritaskan keuntungan. Tetapi kemudian pembeli tidak tertipu. Ini bukan investasi dan tidak ada hubungannya dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR). Ini sekitar 10x atau 100x peluang pada satu waktu. Jika Anda berhasil, Anda memiliki uang muka. Jika gagal, ada kesempatan lain untuk meroket besok.

Perjudian lama, pertemuan kasino perjudian baru

dulu memiliki chip, minuman, dan karpet. Saat ini, kasino ada di ponsel Anda, dengan antarmuka pengguna dan umpan sosial yang mempesona. Pendapatan yang diharapkan tidak membaik, tetapi metode pengiriman telah berubah. Kami mengganti tali beludru dengan pemberitahuan push (tanda yang digunakan oleh kasino tradisional untuk membagi area dan mengontrol masuk, mewakili ambang batas fisik untuk memasuki dunia perjudian).

Kasino membutuhkan lebih banyak opsi taruhan. Orang dalam Wall Street dan pemain kripto mahir menyediakan opsi ini.

Kami mengubah meme yang dikeuangan menjadi keuangan berbasis meme. Kripto, saham, taruhan olahraga, dan bahkan bertaruh pada siapa yang akan menjadi presiden berikutnya – semuanya sama. Setiap menit, setiap hari, ada permainan untuk diikuti. Hasil cepat dan kejar peluang berikutnya.

Ini juga menjelaskan mengapa platform kripto/saham Robinhood mengundurkan diri pada hari yang sama memasuki S&P 500, sementara Caesars Entertainment mengundurkan diri. Pada hari itu, keduanya seperti dua kapal yang bersilangan di malam hari, dengan Caesars memiliki kapitalisasi pasar hanya $ 5,3 miliar dan Robinhood sudah melebihi $ 100 miliar. Dan pada 7 Oktober, ICE, bursa berjangka terbesar di dunia, mengumumkan investasinya dalam taruhan olahraga dan pelopor pasar prediksi Polymarket.

Uangnya ada di sana. Karena setiap hari, setiap transaksi, sepertinya berteriak "Las Vegas". Dan "lebih baik".

Etika (jika itu etis)

Gelembung masa lalu telah salah harga proyek, tetapi kadang-kadang secara tak terduga mendorongnya ke depan. Dan hiruk-pikuk hype opsi yang digerakkan oleh meme, likuiditas rendah saat ini sebagian besar tentang klaim yang salah harga dan membangun saluran keluar. Mereka mentransfer kekayaan dengan cara yang dramatis, meninggalkan video sorotan. Orang dalam memulai dari awal dan selalu menghasilkan uang. Seperti perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAC). Sama seperti bengkel spekulatif dan ruang ketel di masa lalu, kecuali sekarang tindakan ini legal.

Orang luar hanya memainkan permainan "memukul lalat".

Kedengarannya cukup bagus. Sampai Anda menyadari itu adalah kecanduan. Ini membawa semua bahaya dari bentuk perjudian lainnya, tetapi juga menandakan kegagalan kita di dunia keuangan.