Bitcoin-Derivate, erklärt: Futures, Perpetual Swaps und Optionen

Derivate sind handelbare Verträge, deren Wert sich von einem Basiswert ableitet. Bei Krypto-Derivaten ist dieser Basiswert in den meisten Fällen Bitcoin (BTC) oder andere große Kryptowährungen. Derivate gehören zu den komplexeren Finanzinstrumenten und werden vor allem für Risikomanagement (also Hedging) und für Spekulation eingesetzt.

Traditionelle Derivate – kurz erklärt

Derivate gibt es in den Finanzmärkten seit Jahrhunderten, in ihrer modernen Form jedoch erst seit den 1970er- und 80er-Jahren, als die Chicago Mercantile Exchange (CME) und die Chicago Board of Trade (CBOT) erstmals termin-basierte Futures einführten.

Zu den wichtigsten Derivatarten zählen:

• Futures

• Forwards

• Optionen

Sie basieren auf Vermögenswerten wie Aktien, Währungen, Rohstoffen oder Anleihen. Das Derivatemarkt-Volumen ist so groß, dass Schätzungen von mehreren Billionen bis zu über einer Quadrillion US-Dollar reichen.

Bitcoin Futures – der Klassiker unter den Krypto-Derivaten

Bitcoin-Futures waren die ersten Krypto-Derivate, die in den Mainstream gelangten – und sind bis heute die volumenstärksten. Erste BTC-Futures wurden bereits 2012 auf kleineren Plattformen gehandelt, bevor 2014 die Nachfrage so stark wurde, dass auch große Börsen wie die CME Group und Cboe nachzogen.

Heute gehören Bitcoin-Futures zu den beliebtesten Produkten im Markt. Top-Börsen wie OKX verzeichnen täglich Handelsvolumen in Milliardenhöhe.

Was sind Bitcoin Expiry Futures?

Expiry Futures (klassische Terminkontrakte mit Verfallsdatum) sind Vereinbarungen zwischen zwei Marktteilnehmern, einen Vermögenswert – hier BTC – zu einem festgelegten Preis zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen.

• Käufer gehen long: Sie setzen darauf, dass der Preis steigt

• Verkäufer gehen short: Sie setzen darauf, dass der Preis fällt

Wichtig: Bei vielen Börsen wird heute nicht physisch geliefert, sondern in USDT oder BTC bar abgerechnet. Es gibt aber auch physisch abgewickelte Bitcoin-Futures (z. B. bei Bakkt), bei denen echte BTC übertragen werden.

Beispiel: Wie ein BTC-Futures-Trade funktioniert

Bitcoin steht heute bei 10.000 USD.

• Adam glaubt, der Preis steigt → er eröffnet 100 Long-Kontrakte

• Robbie glaubt, der Preis fällt → er eröffnet 100 Short-Kontrakte

Ein Kontrakt entspricht 100 USD in BTC. 100 Kontrakte = 10.000 USD = 1 BTC Nominalwert.

Beide handeln „Weekly Futures“ – Abrechnung ist nächsten Freitag, 8:00 UTC.

• Eine Woche später steht BTC bei 15.000 USD

  • Adam gewinnt 5.000 USD, weil er BTC für 10.000 USD „kaufen“ darf

  • Robbie verliert 5.000 USD, weil er BTC für 10.000 USD „verkaufen“ muss

Die Abrechnung erfolgt automatisch in USDT oder BTC, je nach Margintyp.

Warum handeln Trader BTC-Futures statt Spot-BTC?

Zwei Hauptgründe:

1. Risikomanagement (Hedging) Beispiel: Miner sichern ihre Einnahmen ab, da ihre Kosten fix sind, der BTC-Preis aber stark schwankt.

2. Spekulation Trader können auf steigende und fallende Preise setzen – und Hebel (Leverage) einsetzen, um Gewinne und Verluste zu verstärken.

Ein weiterer Indikator: BTC Long/Short Ratio → zeigt, ob der Markt mehr Long oder Short positioniert ist.

Was ist der „Basiswertaufschlag“ (Basis)?

Futures handeln oft über oder unter dem Spot-Preis. → Positive Basis (Premium) = bullisher Markt → Negative Basis (Discount) = bearisher Markt

Bitcoin Perpetual Futures – Futures ohne Verfallsdatum

Perpetual Futures (Perps) sind wie Futures – nur ohne Ablaufdatum. Positionen bleiben offen, solange die Margin ausreicht. Damit Perps trotzdem nah am Spot-Preis bleiben, gibt es die Funding Rate.

• Funding Rate > 0 → Longs zahlen Shorts

• Funding Rate < 0 → Shorts zahlen Longs

Die Rate wird alle 8 Stunden gezahlt und gleicht Marktungleichgewichte aus.

Warum traden so viele Perpetuals?

• Kein Ablaufdatum

• Hohe Liquidität

• Beliebt bei Short-Term-Tradern und Hebel-Strategien

• Marktstimmung schnell ablesbar über Funding Rates

Bitcoin Optionen – das Recht, aber nicht die Pflicht

Optionen sind ebenfalls Derivate, funktionieren aber anders als Futures:

• Call-Option = Recht, BTC zu einem fixen Preis zu kaufen

• Put-Option = Recht, BTC zu einem fixen Preis zu verkaufen

Der Käufer einer Option zahlt nur die Prämie – das ist auch sein maximales Risiko. Der Verkäufer (Writer) hat begrenzt Gewinn, aber potenziell unbegrenztes Risiko.

OKX bietet europäische Optionen → Ausübung nur am Verfallstag.

Beispiel: Call-Option

BTC steht bei 10.000 USD. Robbie kauft eine Call-Option mit Strike 10.000 USD, Prämie = 1.500 USD.

• BTC steigt auf 15.000 USD → Robbie kauft für 10.000 USD, Gewinn = 5.000 USD – 1.500 USD Prämie = 3.500 USD

• BTC fällt auf 9.000 USD → Option verfällt, Verlust = nur 1.500 USD Prämie

Begrenztes Risiko, unbegrenztes Gewinnpotenzial.

Warum nutzen Trader Optionen?

• Risikomanagement ohne Pflicht zur Ausübung

• Günstiger Einstieg, nur Prämie riskiert

• Strategiekombinationen (Spreads, Hedges etc.)

Warum sind Derivate wichtig für die Bitcoin-Märkte?

Derivate ermöglichen:

• Preisfindung durch Long- und Short-Interesse

• Marktneutral-Strategien und Absicherung

• Institutionelles Kapital (regulierter Zugang)

• Reduzierung von Manipulation & Volatilität

Viele Analysten sehen Derivate als Schlüssel, damit Bitcoin ein global anerkanntes Anlage-Asset wird.

Fazit

Krypto-Derivate sind ein zentraler Bestandteil moderner Märkte. Ob Futures, Perpetuals oder Optionen – sie geben Tradern Werkzeuge für Absicherung, Hebelstrategien und Marktausdruck in beide Richtungen.

Mit Produkten wie:

• BTC-Expiry-Futures

• Perpetual Futures

• BTC-Options

bietet OKX ein umfassendes Derivate-Ökosystem für Einsteiger, aktive Trader und institutionelle Nutzer.