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Estabelecido em Singapura, quantificação de alta frequência

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Se a Hyperliquid:native se tornar o "Nasdaq" do mundo cripto, a Binance sofrerá a maior perda, porque uma nova força surgirá e engole o território dos antigos chefes Desde que a Binance garantiu sua posição como líder global de mercado, ela teve apenas dois concorrentes 1. O Primeiro FTX: O Desafio das Trocas de Conformidade Politicamente Corretas Dado o impulso da FTX naquela época, tanto os mercados dos EUA quanto da Europa teriam pertencido à FTX, sem falar no mercado de ações dos EUA posterior. Mas as ações imprudentes da FTX arruinaram a si mesmas Naquela época, a Binance fez uma "jogada inteligente" ao investir em FTX — não para obter retornos, mas para monitorar a dinâmica em tempo real e desenvolver estratégias correspondentes Isso também teve papel decisivo na época 2. O segundo hype: uma nova espécie que atende às necessidades não relacionadas ao KYC O surgimento de novas espécies é imprevisível. Quando o Hype apareceu, ninguém acreditava nele e tinha poucos usuários, mas um belo TGE o trouxe ao centro do palco É um pouco como o "Luckin Coffee" — o mercado de café da China é enorme, então o futuro parece promissor. A lógica é sólida, mas difícil de implementar. Mas depois de todos esses anos de subsídios e muito dinheiro, essa lógica finalmente funciona O hype é o mesmo. Muitos grandes fundos não querem usar Binance ou OKX, muito menos a Coinbase. A única opção deles é o Hype. O mais importante, a liquidez do Hype é realmente boa (isso é sobre tecnologia e força financeira). 3. Como a Binance está respondendo a esse novo desafiante? A Binance também percebeu isso, então alocou seus recursos centrais para construir o Aster, exatamente como o ancião disse "Se isso beneficiar a nação, arriscaria a vida ou a morte; como poderia evitá-lo por causa da sorte ou do infortúnio?" E assim, Aster passou de um Ninguém impopular para o centro do palco, trabalhando horas extras e se esforçando (embora as pessoas ainda reclamassem). No entanto, o efeito inicial de bloqueio de Aster era bastante bom, mas carecia de ímpeto, porque o estilo de "fortificação dura e batalha tola" de CZ, como a abordagem de Zeng Guofan, já não funcionava mais contra Hype, uma espécie de nova era - O hype não é tão chamativo quanto o FTX, e seu controle de capital é melhor - A equipe Hype valoriza mais a privacidade, com seguranças por toda parte, dificultando ser pego A abordagem do CZ é como a de um bom aluno, esperando o adversário cometer erros, mas o Hype ainda não cometeu nenhum erro, então provavelmente eles precisam tomar a iniciativa 4. Qual é a fraqueza do hype? Se fôssemos a era FTX, seu sustento seria a não conformidade; uma única carta de consulta da SEC teria deixado Hype meio vivo Mas, neste momento, não está claro se a SEC fará isso, ou se tem motivação para isso. Outro exemplo é o Vampire Kilo. O Aster já fez isso e teve um bom começo, mas agora que a circulação do Aster está crescendo, não só pode mirar no Hype, como também precisa considerar como manter seu valor de mercado Mas CZ é um jogador de longo prazo. Se ele está determinado a enfrentar Hype, Aster é atualmente o melhor jogador, sem dúvida

Todos os donos de empresas listadas deveriam aprender com as jogadas brilhantes de Musk; é difícil contar quantos coelhos matam com uma cajadada só. Seu think tank é realmente poderoso (análise aprofundada). O custo real é quase zero, e ele adquiriu uma infraestrutura de IA avaliada em 60 bilhões de dólares no papel Se for muito longo, não confira a versão: 1️⃣ Usando o dinheiro do amanhã para fazer as coisas de hoje (embora eu não queira dizer que as ações de Jia Yueting são as mais absurdas) 2️⃣ Injetando narrativas de IA nas avaliações de IPOs (as avaliações de IA superam em muito a aeroespacial) 3️⃣ Congelar competidores cedo (opções são ótimas) 4️⃣ Proteger prazos de IPO (a janela de listagem é a mais importante) 5️⃣ Repugnante OpenAI (quão doloroso seria se a OpenAI a adquirisse) Uma análise 🧵 detalhada Com base na aplicação, sabemos exatamente como o Cursor foi adquirido: "A SpaceX tem o direito (mas não a obrigação) de adquirir a Cursor por uma avaliação implícita de 60 bilhões de dólares. Se você desistiu, terá que pagar uma taxa de rescisão de 1 bilhão + 8,5 bilhões de taxa de serviço diferido. A avaliação da Cursor foi unilateralmente ancorada em 60 bilhões por Musk." Me sentindo um pouco tonto, deixe-me explicar para você: - Opções são realmente úteis: use o dinheiro de amanhã para fazer o trabalho de hoje O acordo era que, dentro de 30 dias após a IPO, a Cursor seria adquirida usando ações da SpaceX. Se o valor de mercado fosse mantido em 2 trilhões de dólares, o custo seria ainda menor, possivelmente tão baixo quanto 3 bilhões de dólares (a Cursor ficaria com as ações, mas se seria vendida é desconhecido). - Injetar narrativas de IA em avaliações de IPOs Esse é o ponto mais crítico. Ao anunciar o acordo com a Cursor antes do IPO, a SpaceX se posicionou como uma empresa de IA, e não como uma empresa espacial/telecom — as empresas de IA têm avaliações em Wall Street completamente diferentes. Combinado com a fusão anterior com a xAI, a abordagem de três etapas completa a história da IA - Congelar competidores antecipadamente A Cursor originalmente planejou uma rodada de financiamento de US$ 2 bilhões com uma avaliação de US$ 50 bilhões, com a a16z, Thrive Capital e Nvidia alinhadas. A SpaceX congelou essa rodada de financiamento com um acordo de opção, cortando todas as negociações entre outros e a Cursor - Proteger o cronograma do IPO Se a aquisição de 60 bilhões for concluída agora, reescrevendo S-1s e atualizando os registros confidenciais, o IPO certamente será adiado. A "taxa de desmembramento" de 1 bilhão de yuan de taxa de rescisão + 8,5 bilhões de yuans de taxa de serviço é definida pelos analistas como um "prêmio estratégico de seguro para proteger o cronograma do IPO." - Repugnante OpenAI A OpenAI foi uma investidora inicial na Cursor, e o processo judicial de Musk começou menos de uma semana após o anúncio do acordo com a Cursor. Enquanto processa Altman, Musk está simultaneamente eliminando a empresa que mais cresce no portfólio inicial da OpenAI (o ARR da Cursor já atingiu US$ 2 bilhões em fevereiro de 2026, com apenas uma equipe de 50 pessoas). No nível narrativo, também é uma greve de redução de dimensionalidade Quantos propósitos essa única coisa cumpre? Eu realmente admiro isso