Cours du Treehouse

DeFi à revenu fixe, ça arrive vraiment. Les FRA/IRS de la finance traditionnelle sont introduits pour la première fois sur le marché de staking d'Ethereum — le TESR FRA lancé par @TreehouseFi, et listé pour le trading chez @FalconXGlobal, un courtier principal institutionnel. C'est une étape clé pour amener les outils de taux d'intérêt de TradFi directement sur la blockchain. Qu'est-ce qu'un FRA ? Pensez-y comme à des « contrats à terme sur les taux d'intérêt » : ils ne verrouillent pas le prix des actifs, mais verrouillent les taux d'intérêt futurs. Par exemple, actuellement, le staking d'ETH a un rendement annualisé de 3,4 %, grâce au FRA, vous pouvez verrouiller ce taux jusqu'à la date de règlement future, peu importe comment les taux fluctuent pendant la période, les flux de trésorerie sont prévisibles. C'est une nécessité pour ceux qui ont besoin de planification financière. Pourquoi le TESR ? Le TESR (Treehouse Ethereum Staking Rate) est le taux de référence de staking d'Ethereum publié par @TreehouseFi dans le cadre du DOR (taux de référence décentralisé), qui agrège les données des validateurs et les prévisions des experts, utilisé pour le pricing et le règlement des produits sur la blockchain. Maintenant, le TESR est déjà cité par des institutions (y compris @FalconXGlobal) comme référence pour le pricing des rendements. Ce n'est pas la première fois que l'on joue avec des produits dérivés de taux d'intérêt, mais cette fois-ci, nous allons plus loin. Dès 2024, @FalconXGlobal a réalisé la première opération de « swap fixe-flottant » (IRS) sur le staking d'ETH en utilisant la référence CESR, permettant aux institutions de convertir les rendements de staking flottants en fixes ; et cette fois, le TESR FRA équivaut à combiner officiellement la référence de taux d'intérêt avec des contrats à terme pour élargir les cas d'utilisation. Les infrastructures sont également en cours de mise à niveau. Pour faire fonctionner les produits dérivés de taux d'intérêt de manière sécurisée comme sur le marché traditionnel, @TreehouseFi et @PascalClearing testent le règlement et la compensation du TESR FRA (smart clearing), transférant le mécanisme de compensation de TradFi sur la blockchain, réduisant le risque de contrepartie et améliorant la profondeur du marché. Pourquoi est-ce important ? . Verrouiller les taux de staking futurs : que vous souhaitiez « recevoir fixe, payer flottant » ou vice versa, vous n'êtes plus contraint par la volatilité. . Trader la direction des taux : aller long/court sur les taux à terme, exprimer vos opinions sur l'état de l'économie et du réseau. . Allonger les échéances : enchaîner plusieurs FRA pour créer une « strip », c'est comme un IRS (fixe contre flottant) à plus long terme. Ces capacités sont le quotidien du marché des revenus fixes de TradFi ; et les revenus fixes sont la plus grande catégorie d'actifs dans la finance traditionnelle, maintenant nous commençons à les introduire dans la crypto. Signaux d'entrée institutionnelle Des fonds tels que @august_digital, @EdgeCptl, @MEVCapital, @Rockaway_X, etc., ont déjà exprimé leur intérêt, ce qui est un soutien clé pour la profondeur du marché des taux ; en même temps, @FalconXGlobal collabore avec de grandes banques traditionnelles (comme Standard Chartered), ce qui montre que le soutien à la compensation et à la conformité en monnaie fiduciaire au niveau des courtiers principaux est également en place. Points clés - Réflexions sur l'investissement et les produits . DeFi entre dans l'« ère des produits de taux d'intérêt » : passant du prêt peer-to-peer à de véritables taux de référence × produits dérivés × compensation. . Les stratégies de rendement deviennent plus combinables : rendement LST/LRT, aller court/long sur le FRA, gestion de la structure des échéances, on commence à pouvoir combiner. . Changement de narration : ce n'est plus « miner, retirer, vendre », mais un écosystème de revenus fixes mesurable. Conclusion Les revenus fixes sont la plus grande catégorie d'actifs de TradFi, et maintenant @TreehouseFi les introduit dans la crypto, en collaborant avec des institutions comme @FalconXGlobal pour renforcer le marché. Si vous croyez en la voie des « revenus fixes sur la blockchain », le $TREE est l'un des moyens directs de participer à cette narration (étudier le TESR, le DOR, les produits écologiques et la gouvernance).