Cours de GMX

Arbitrum Research Arbitrum ( @arbitrum ) est une couche 2 qui a clairement construit son identité autour de l'"expansion pragmatique d'Ethereum". En héritant de la sécurité du mainnet grâce à l'Optimistic Rollup, il réduit les frais à des centimes, offrant aux développeurs une compatibilité EVM complète et aux utilisateurs une expérience de paiement rapide. En octobre 2025, il affiche une valeur totale protégée (TVS) de 206,6 milliards de dollars, se classant premier parmi les L2, et un TVL DeFi de 4,1 milliards de dollars, se maintenant à la deuxième place (juste derrière Base), avec 4,5 millions de transactions par jour et 193 000 adresses actives, prouvant ainsi le "poids de la liquidité" dans son écosystème. Au-delà d'une simple plateforme de réduction des coûts, il active plus de 40 chaînes L3 via le cadre Orbit, offrant également une scalabilité spécifique aux applications. Stylus, qui permet des contrats intelligents basés sur Rust et C/C++, ainsi que la réduction significative des coûts de DA après l'introduction des blobs de données, et la feuille de route BoLD (résolution des conflits) visant une validation sans autorisation soutiennent la durabilité technique. La structure du réseau se divise en Arbitrum One (axé sur le général et DeFi), Nova (couche à faible coût basée sur AnyTrust pour les jeux et les réseaux sociaux), et Orbit (expansion modulaire L3). La chaîne One abrite de grands protocoles tels qu'Aave, Uniswap, GMX, Pendle, offrant une liquidité DeFi profonde, tandis que Nova, avec des frais inférieurs à 0,001 dollar et de courts intervalles entre les blocs, est adaptée aux expérimentations d'utilisation réelle. Orbit permet de lancer rapidement des chaînes spécialisées dans les jeux et les transactions grâce à des jetons de gaz personnalisés, une flexibilité de gouvernance et des options de disponibilité des données. Cependant, à mesure que le nombre de L3 augmente, le risque de fragmentation de la liquidité peut croître, rendant la conception de l'interopérabilité, comme les ponts natifs tels que Hyperlane et les moteurs d'intention universels, un axe central de la stratégie marketing et de l'écosystème. En termes de gouvernance et de tokenomics, ARB est un jeton de gouvernance pur, et non un jeton de gaz. Sur un total de 10 milliards d'ARB, 42,78 % sont détenus par le trésor DAO, qui les réinvestit dans l'écosystème via des subventions et des incitations. Bien que la structure en deux maisons (maison de jetons et comité de sécurité) et le processus basé sur la constitution soient matures, la participation aux votes a diminué de près de moitié par rapport à 2024, et la concentration des droits de vote est élevée. Le déverrouillage des quantités pour l'équipe et les investisseurs, qui se poursuivra jusqu'en 2027 (environ 127 millions d'ARB par mois), exerce une pression de vente continue, assombrissant le moral de la communauté et le taux de participation. Pour compenser cette faiblesse, des programmes tels que l'incitation des délégués (DIP), l'assistance à l'audit (14 millions de dollars), le capital-risque de jeux (10 millions de dollars) et DRIP (80 millions d'ARB) sont en cours, tandis que le biais "utilisateur marchand" de STIP, qui avait stimulé les entrées à court terme, est en phase d'amélioration qualitative avec la structure LTIPP et le comité d'évaluation. Du côté de la demande de l'écosystème, Arbitrum attire simultanément les deux extrémités du spectre "institutionnel et grand public" en 2025. L'intégration de PYUSD par PayPal a renforcé la fiabilité des paiements et des règlements, et le partenariat de Lotte avec Calibra dans le métavers a englobé le retail et le divertissement en Asie. La tokenisation des actions par Robinhood, les produits indexés S&P, et la croissance du TVL RWA de 490 millions de dollars mettent en avant des liens concrets favorables à la réglementation. Parallèlement, l'écosystème des développeurs maintient un nombre mensuel de développeurs actifs de 342 (+19 % en glissement annuel), et l'afflux du camp Rust s'accélère depuis le premier anniversaire de Stylus. Ces indicateurs soutiennent le récit d'Arbitrum : "des performances plutôt que des exagérations" - une composabilité mature et une efficacité des coûts. L'environnement concurrentiel est difficile. Base, qui a conquis le "retail grand public" grâce à l'intégration de Coinbase, domine le TVL DeFi, tandis que zkSync et StarkNet augmentent leur vitesse de croissance en mettant en avant la nécessité technique de "finalité instantanée et de confidentialité". Les retards de retrait de 7 jours de l'Optimistic Rollup et la structure de séquence unique sont des faiblesses que BoLD et la distribution des séquenceurs tentent de compenser, mais si la baisse des coûts ZK s'accélère, un réexamen de l'avantage concurrentiel à moyen et long terme sera nécessaire. Ainsi, ① atteindre la décentralisation de la phase 2, ② renforcer l'interopérabilité en tant que hub de liquidité, et ③ attirer des dApps haute performance basées sur Stylus deviennent des priorités stratégiques. Les points de la stratégie de contenu et de communauté sont clairs. Premièrement, mettre en avant le récit de "maturité et de composabilité". Plutôt que des nouvelles de lancement de nouvelles chaînes ou protocoles, il faut raconter des cas d'utilisation de liquidité profonde, de frais bas et d'intégrations étendues (PayPal, Lotte, S&P, RWA 490 millions de dollars) qui ne sont possibles qu'avec Arbitrum, et du côté des développeurs, il faut présenter l'efficacité de gaz 10 à 100 fois supérieure de Stylus et l'expérience de création de rollups d'Orbit à travers des tutoriels, des ateliers et des applications de référence. Deuxièmement, il est nécessaire de réduire la fatigue de la gouvernance en offrant des incitations pratiques à la participation. Visualiser plus clairement des systèmes de récompense pour les délégués comme le DIP (par exemple, un tableau de bord de participation mensuel), et reconditionner le contenu des "groupes de travail de petite taille par sujet" et des discussions hors chaîne (snapshots, forums) pour abaisser les barrières à la participation. Troisièmement, concevoir une campagne croisée "Orbit-One" pour réduire le risque de fragmentation de la liquidité. Par exemple, des incitations bidirectionnelles L3↔L2 (sponsoring de frais de pont, bonus de migration de liquidité), et des démonstrations d'intention multichaînes pendant la période "Orbit Week" pour faire ressentir "Arbitrum partout". Les idées d'exécution incluent ① une série "30 jours de Stylus en pratique" (optimisation des coprocesseurs ZK, compression et calcul cryptographique avec des contrats Rust), ② un événement trimestriel "Sommet des constructeurs d'Orbit" (ateliers sur l'intention inter-chaînes, la monétisation et l'exploitation sécurisée), ③ une série d'études de cas "RWA sur Arbitrum" (stratégies de règlement, de garantie et de dérivés pour les obligations, indices et actions tokenisés), et ④ des "éclaircissements de gouvernance" (pitch de 5 minutes par le délégué représentant) qui sont efficaces. L'intégration des utilisateurs doit maintenir le viral de "Yap to Earn", mais au-delà de la simple diffusion sociale, il faut donner du poids aux missions d'utilisation de type quête, par exemple : transactions réelles avec PYUSD, dépôts et staking RWA, expériences L3 pour augmenter le taux de rétention. En conclusion, Arbitrum s'est établi comme une "solution réelle" pour l'expansion d'Ethereum, avec une combinaison de liquidité, de développeurs et de partenariats. Bien que la poussée de Base dans le retail et le drive technologique des ZK rollups soient forts, Arbitrum fait face avec des pools de liquidité éprouvés et une expansion modulaire (Orbit), ainsi qu'une pile de développement multilingue (Stylus). Les enjeux futurs incluent l'élévation des étapes de décentralisation autour de BoLD, le maintien de la cohésion de la liquidité avec l'expansion L3, et la récupération de la participation à la gouvernance. Le contenu doit privilégier les performances et l'utilisabilité plutôt que l'exagération, et les campagnes doivent viser la rétention à long terme plutôt que l'attraction à court terme. Si cet équilibre est maintenu, Arbitrum a de grandes chances de conserver son statut de chaîne clé dans le prochain cycle, non pas en tant qu'"innovation surévaluée", mais en tant qu'"infrastructure sous-évaluée".

Je pense que toutes les baisses sur 財務自由 sont gratuites jusqu'à 100 millions, pour être honnête. Je ne pense même pas à vendre.